瑞典推进数字克朗立法，欧洲央行计划2027年启动欧元试点

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瑞典央行敦促立法者筹备数字克朗法案

随着欧洲中央银行（ECB）逐步推进其数字货币测试，以及外国稳定币对瑞典货币未来使用前景引发担忧，瑞典央行呼吁立法者着手准备发行数字克朗的相关立法。这一举措距离三年前政府调查认定“缺乏引入必要性”已过去三年。

瑞典央行估计，排除立法变更所需的时间，推出数字克朗至少需要五年时间。欧洲中央银行计划于2027年启动数字欧元试点，并有望在2029年正式推出，这促使瑞典重新审视其在央行数字货币（CBDC）问题上的立场。央行警告称，外币稳定币（特别是与美元挂钩的稳定币）的使用日益增长，最终可能对国内克朗支付体系构成压力。

瑞典央行在10月7日致议会财政委员会的信函中（该信函于10月15日发布）表示，尽管尚未决定引入数字克朗，但瑞典应开始审查潜在央行数字货币所需的法律变更。官员们估计，开发和引入数字克朗至少需要五年时间，而立法变更则需要额外的时间。

这一建议是在2023年一项政府调查得出“公众对国家发行的数字货币需求不足”的结论后提出的。此后，随着数字欧元的进展以及稳定币使用的增加，央行促使瑞典重新考虑其立场。

数字克朗的引入预计至少耗时五年

根据提议，瑞典立法者将首先审查允许瑞典央行发行国家货币数字版本的必要立法。央行指出，开发必要的系统、准备金融机构并引入该货币至少需要五年时间。任何现有法律的变更都需要额外时间，因此提前准备工作至关重要。

早在2026年3月，瑞典央行曾建议政府就电子克朗（数字克朗项目此前使用的名称）的法律要求进行独立调查。当时的建议提出，一旦欧盟关于数字欧元的立法最终确定且欧洲央行决定发行该货币，即可启动调查。

10月的信函将该问题再次摆上台面，央行希望在瑞典就是否发行CBDC做出最终决定之前，先完成法律层面的准备工作。瑞典此前已对数字央行货币进行了数年的研究。在2017年至2023年间，瑞典央行研究了围绕电子克朗的技术、经济和法律问题。其技术试点工作于2023年结束，此后该机构继续监测国际CBDC的发展动态。

当年发布的政府调查得出结论，认为当时瑞典没有充分理由引入数字克朗，但也承认未来的发展可能会改变这一评估。据瑞典央行介绍，数字克朗将为人们提供一种与国家发行的实物现金并存的持有和使用国家货币的方式。与商业银行持有的数字余额不同，拟议中的货币将代表央行的直接负债。该机构强调，此类货币将补充纸币和硬币，而非取代它们。

欧洲央行数字欧元计划重燃竞争力担忧

10月信函中引用的主要原因之一是欧洲央行在推出数字欧元方面的进展。欧洲央行计划在2027年下半年启动为期12个月的试点，并致力于在2029年可能发行该货币，前提是获得必要的法律批准。测试项目将涉及19家国家中央银行以及36家银行和支付公司，涵盖在线购物、实体店支付、移动支付和个人间转账。参与者将使用不具备法定货币地位的试验版货币。欧洲央行打算利用这些结果来考察拟议系统的运作方式，然后再做出最终发行决定。

瑞典是欧盟成员国，但不使用欧元，这使得瑞典央行负责维持瑞典克朗作为国家货币的地位。据瑞典央行称，数字欧元提供的支付服务可能对消费者和企业更具吸引力，从而削弱基于克朗的支付系统的竞争力。其2026年3月的支付报告探讨了未来的数字克朗是否可以通过与欧洲央行的协议，使用与数字欧元相同的技术平台运行。报告指出了潜在的节省成本以及瑞典与欧元区支付之间兼容性的改善。此外，访问数字欧元计划中的离线支付功能也是该机构讨论的可能性之一。

欧洲的立法工作在2026年取得了进展。6月，欧洲议会经济与货币事务委员会通过批准谈判立场，推动了数字欧元框架的建立。草案包括有关离线支付、交易隐私以及对个人可持有的数字欧元数量限制的规定。立法者提议使用零知识技术在不披露个人信息的情况下验证某些交易。该框架包含了对利息支付的限制，以及规范企业如何接收和持有数字欧元的规定。随后，欧洲议会在7月批准了其谈判立场，允许与欧盟理事会进行谈判。欧洲央行的最终发行决定仍将取决于欧盟立法程序的完成及其管理委员会的单独决定。

外国稳定币可能对克朗支付构成压力

除了数字欧元外，瑞典央行还将对外国货币稳定币的兴趣日益浓厚视为瑞典面临的另一个潜在挑战。10月的信函特别指出了与美元挂钩的数字代币，警告称如果将其用于日常交易，最终可能会影响瑞典克朗在国内的使用。该行表示，直接风险仍然有限，但它警告称，随着支付服务的发展，外币代币可能变得更具吸引力。“如果与外币挂钩的稳定币被视为一种有吸引力的支付手段，”信函中指出，“瑞典克朗的使用甚至在国内也可能面临压力。”

欧洲货币官员也提出了类似的担忧。6月，欧洲央行执行委员会委员伊莎贝尔·沙纳博尔在韩国银行国际会议上发表演讲时，对美元稳定币发出警告。她指出，全球稳定币市场当时正接近3000亿美元规模，其中Tether的USDT和Circle的USDC约占其价值的90%。她认为，以美元计价的代币的主导地位可能会强化美元的国际角色，而与欧洲货币挂钩的稳定币相比之下规模较小。这位欧洲央行官员表达了对金融稳定的担忧，以及稳定币发行商在基础储备信心减弱时面临赎回要求的可能性。

在其自身的3月支付报告中，瑞典央行承认稳定币可以使支付更加高效，但也警告了与其私人发行商和储备安排相关的风险。该机构解释称，稳定币持有者依赖于发行商按其声明价值赎回代币的能力。因此，保持充足的流动性储备对于支付工具按预期运作至关重要。

瑞典已有私人发行的克朗稳定币

在瑞典央行CBDC项目之外，瑞典市场见证了其国家货币数字版本的 developments。2026年6月，总部位于法兰克福的AllUnity在欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）下推出了其瑞典克朗稳定币SEKAU。AllUnity是由DWS、Flow Traders和Galaxy Digital支持的合资企业，推出的代币是一种受监管的电子货币代币，由1:1比例的瑞典克朗储备支持。该公司表示，SEKAU旨在用于机构结算、跨境支付、财库操作和数字资产交易。

在推出时，该稳定币已在以太坊、Solana、Base、Tempo和Polygon上可用，为机构客户提供了跨多个区块链网络获取以克朗计价资产的机会。AllUnity表示，该代币由隔离的法币储备支持，持有者在适用的监管框架下有资格按面值赎回。SEKAU作为私人发行的数字货币，与央行拟议的数字克朗分开。根据该公司的安排，Banking Circle担任指定的储备和交易银行，而Marginalen Bank提供银行支持。Trust Anchor Group提供数字资产基础设施和集成服务。根据AllUnity 6月的公告，已注册的机构客户可以通过其业务铸造账户铸造和赎回SEKAU，同时正在努力使该代币在集中式和去中心化交易场所可用。