2013-2024:比特币的三次崩盘与重生

2012、2016、2020、2024:四轮周期的引擎

2012年11月28日第一次减半,一年后比特币首次突破1000美元。2016年7月第二次减半,2017年底冲上约19800美元的历史新高。减半的本质是新增供给的断崖式收缩。在需求不变甚至增长的假设下,供需关系的变化被写入代码,任何人都无法干预——这是它与所有央行货币的根本区别。2020年5月11日第三次减半,恰逢全球流动性大放水,2021年11月价格摸到约69000美元。2024年4月第四次减半前后,现货ETF的获批接力推升价格,3月已刷新历史新高。规律不等于宿命。四轮减半周期各自有着不同的宏观背景,把历史规律当作投资依据的人,往往会在周期切换时付出学费。

2010年:第一次有了’价格’

这个如今看来天价到离谱的交易,在当时却意义非凡:它第一次证明,这种虚拟的代码真的可以换来真实世界的东西。与此同时,2010年5月22日,程序员拉斯洛·汉耶茨用一万枚比特币换了两个披萨——按当时的汇率约合41美元。这是比特币历史上第一笔实物交易。同年12月,中本聪在论坛上留下最后几段发言后彻底消失。这个网络从此真正没有了主人——或许这正是他设计好的结局。

ETF、财库与国家战略

2021年是比特币主流化的分水岭:萨尔瓦多将其列为法定货币,特斯拉购入15亿美元,价格一度冲上69000美元。尽管随后熊市惨烈,但机构进场的闸门已经打开。2022年的深熊洗掉了杠杆和投机者,Luna崩盘、FTX破产接连上演,比特币从69000美元跌到15500美元附近,跌幅接近八成。2024年1月,美国SEC批准首批比特币现货ETF,包括贝莱德旗下产品在内的十余只基金同步上市。上市首年净流入数百亿美元,成为ETF历史上最成功的发行之一。

2008年:一切从中本聪开始

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