比特币价格维持在73,700美元附近，但分析师警告称可能出现更多抛售

区块链文库报道：

比特币价格滞涨于7.37万美元附近，机构需求疲软与杠杆隐患压制市场

11月12日，比特币价格维持在约73,700美元的水平，难以从近期的抛售潮中恢复。由于机构买盘乏力、持续存在的杠杆风险以及交易所流入量不断增加，市场整体承压。

市场概况与技术面分析

受限于疲软的机构需求，比特币未能实现突破阻力位的持续反弹，价格仍徘徊在73,700美元附近。加密货币数据分析平台CryptoQuant警告称，本轮调整并未像以往下跌周期那样完成充分的去杠杆化重置。与此同时，矿工持有的比特币储备已降至约119万枚，而交易所的比特币流入量则达到了九个月以来的高位。

目前，比特币交易价格位于短期移动平均线下方，相对强弱指数（RSI）正接近超卖区域。若价格跌破72,000美元的关键支撑位，可能会进一步暴露至70,000美元的心理关口；反之，若能收复75,565美元，则有望改善比特币的技术面前景。

通胀数据与ETF资金流出加剧下行压力

根据市场数据显示，截至发稿时，比特币交易价格约为73,710美元，24小时内变化不大，但过去一周跌幅约为8.27%。周三，BTC曾短暂回升至74,700美元附近，但随后又回落至73,300美元左右，导致交易者陷入方向不明的震荡局面。

自比特币跌破80,000美元大关以来，买家吸引力明显不足。分析师指出，当前的回调可能尚未清除足够的杠杆头寸，因此难以支撑持久的复苏。此前发布的美国通胀数据高于预期，进一步抑制了反弹势头。10月消费者物价指数环比上涨0.4%，高于经济学家预期的0.3%。这一数据促使交易员重新评估美联储在12月再次加息的概率。

借贷成本的上升通常会降低投资者持有高风险资产的意愿，尤其是在需求本身已经减弱的背景下。机构买入力量也未能提供有效支撑。美国现货比特币ETF在周二录得9,500万美元的净流出，连续四个交易日处于净赎回状态。据Bitfinex 11月11日的市场评估显示，自10月30日起的八个交易日内，共有约22.2亿美元资金撤出美国现货比特币ETF。

报告指出，75,717美元是比特币短期持有者的成本基础，近期买家在收回初始投资后可能会选择在此价位附近卖出。Bitfinex分析师表示，比特币需要重新出现现货买盘并伴随ETF资金的持续回流，才能支持下一轮复苏尝试。

衍生品市场：去杠杆进程尚未完成

衍生品活动构成了比特币复苏的另一大障碍。尽管价格下跌，交易员仍在建立仓位。CryptoQuant分析师BaykusCharts将此次下跌与2026年的两次比特币回调进行了对比。

在2月从87,000美元跌至67,000美元的过程中，币安BTC-USDT合约未平仓合约价值从90亿美元降至55亿美元。以比特币计价的未平仓位在数天内消失了约20%。同年6月也发生了一轮清算浪潮，未平仓合约从80亿美元降至61亿美元，随后比特币触及年度低点约59,000美元。

然而，本次回调呈现出不同的模式。自10月中旬以来，比特币从约85,000美元下跌至74,300美元，币安未平仓合约从94亿美元降至72亿美元。但分析师估计，以比特币计价的仓位仅关闭了12%，没有出现 comparable 的单日大规模清算事件。资金费率保持正值，表明随着价格下跌，交易员仍在开立杠杆多头头寸。

加密货币交易者Daan Crypto Trades也提出了类似担忧，他指出以BTC计价的比特币未平仓合约数量已回到2021年至2023年期间的水平。“请记住，这并不能说明挤压的方向性，”他写道。Daan表示，历史上未平仓合约高企的时期通常随后会出现大幅度的仓位平仓，但由此产生的价格波动并不总是看跌的。

矿工储备下降与交易所流入激增

抛压担忧不仅局限于衍生品交易，矿工持有的硬币数量减少以及交易所存款增加也引发了关注。CryptoQuant分析师Arab Chain报告称，矿工持有的比特币储备已降至约119万枚，为2009年以来的最低水平。

分析师指出，比特币流入加密货币交易所的数量达到九个月来的高点，其中币安在一天内就接收了约2,000枚比特币。Arab Chain推测，矿工可能正在转移硬币以获取流动性或支付运营成本，尽管钱包转账并不能证明每笔转出的比特币都已被出售。

与此同时，根据CryptoQuant研究主管Julio Moreno的研究，比特币“看涨得分指数”（Bull Score Index）在11月11日跌至零。“我们的比特币看涨得分为0，这是最极端的看跌状态，”Moreno写道。

价格预测：BTC能否守住73,500美元支撑？

比特币日线图继续显示高点降低和低点降低的走势，此前未能守住80,000美元关头的失败导致了这一技术形态。在约73,758美元的位置，BTC仍处于9日移动平均线（75,565.86美元）和21日移动平均线（77,633.08美元）下方。

较短期的移动平均线位于长期均线之下，相对强弱指数（RSI）为34.34，接近30的超卖阈值。 immediate 支撑位在73,500美元附近，其次是72,000美元。若有效跌破72,000美元，可能会测试70,000美元的心理支撑位。

在上涨方面，比特币需要先收复75,565美元，才能挑战77,633美元附近的下一个阻力位。RSI尚未确认看涨反转信号，但其接近超卖区域的状态为暂时性反弹留下了空间。