什么是STO?STO有哪些特点?

STO,即Security token Offering, 证券型通证发行。STO最显著特点是所发行的代币具有证券属性,受证券机构(例如美国SEC)与相关证券法律法规的监管。


STO一方面具有传统资产的特征和安全性,例如公司股票;另一方面又具备纯数字资产的各种优点。实际上,任何类型的实物资产,包括公司股权、债券、房地产、知识产权、艺术品等都可以“通证化”,或者作为证券化代币的基础资产。它是现实世界各种资产、权益,服务的数字化。
因此,STO必须有有型资产包装,而ico中出现的则是实用性代币,其保障性不及证券型代币。也就是说,STO更容易被监管,投资门槛比ICO高,因此安全系数也更高。


最重要的一点在于,STO完全符合监管框架,允许世界各地的合格投资者参与而不违反各自的证券法。合规在像美国这样对证券和投资有着严格监管的国家尤其重要。在美国,STO 需获得 SEC 和其他监管机构批准的许可。它们允许公司创建白名单和黑名单,这确保了公司符合了解客户(KYC)和反洗钱(AML)的要求。通过更透明的运营,STO可以有效地避免使用型通证(Utility Token)面临的一些问题,诸如项目失职、欺诈,以及跑路等。


在权益和监管的双重保障下,STO 矫正了此前 ICO 出现的各种乱象,使得 区块链项目投资更加规范化,更具可持续性。


STO的特点


1. 降低交易成本
传统投资方式中,投资人对目标公司的合规性要求高,需要花费一定费用聘请中介机构,如律师、会计师等对项目尽职调查、准备交易文件、办理登记手续。
证券通证消除了这个需求,因为合规性已经集成到了通证本身。在美国,使用Reg D和Reg A+等框架进行融资的公司,无需聘请律师就可以保证遵守他们的监管或法律法规。
STO情形下,以上工作由于分布式记账技术和新增的具有监管功能的通用技术得以最大程度的简化,从而降低交易成本。


2. 提高交易速度
以股权投资为例,传统IPO过程中,向监管机构报告和办理登记工作本身可能会花费数日或数月,由于区块链的技术升级,这些工作可能会在几分钟之内完成,大大提高了交易速度。比如一些财务审计的流程,可以通过智能合约部署到区块链上,只要在链下收集好数据传到智能合约中,报表就可以自动生成,从而让投资者可以实时公开透明查询到企业的财务状况。
另外,与传统证券不同的是,在STO上市交易之后,一旦在交易所交易完成并提现到自己的钱包后,STO就已经完成交割了,而传统证券进行清结算还需要通过清算中心操作,耗时可能需要几天。


3. 加速资产的流动性
过去很多的投资类型进入门槛都高到令人望而却步,比如艺术品、高端房地产。STO证券型通证技术的突破性的发展,将会打破这样的局势。
分布式账本可以对非流动性资产进行通证化。正如比特币可以无限分割一样,证券化代币支持部分持有所有权,由发行人确定所有权的份数。这意味着几乎任何人都可以在曼哈顿这样的地方拥有最贵的房地产(的一部分)。即使是过去只有超级富豪才能购买和投资的实物资产,例如限量超跑、艺术品和豪华别墅,都可以通证化,分解成数量不等的证券化代币。


4. 加强监管
项目STO的进行通常会有以下几个特点:项目代码受到监督,以防出现严重漏洞造成投资人损失;项目进行合规审查,看项目涉及的行业是否符合当地法律法规;团队成员背景调查,避免出现虚假团队背景;经过KYC反洗钱调查;发行的通证需要有实物资产,公司利润等背书。
项目STO经过以上筛查,能够过滤剔除掉一部分劣质区块链项目,降低投资人蒙受损失的风险,同时可以净化当前混乱的市场环境,避免劣币驱除良币的情况频繁出现,让项目更便于合规和监管。

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发布于 2022-03-04 00:03:00
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