Fundtrat 的 Tom Lee 表示，美国股市目前看起来比贸易战前更加乐观——原因如下

Fundstrat的研究主管汤姆·李（Tom Lee）发表观点，与特朗普发动贸易战之前相比，当前美国股市的形势更为乐观。

在接受CNBC电视台采访时，李谈到，当下市场对2026年充满乐观情绪，而且美国企业在艰难处境中依旧展现出良好的发展态势。这些迹象表明，股市的状况相较于唐纳德·特朗普挑起与多国的贸易战时，显得更为有利。

李还表示：“回顾2月份市场处于历史高位的时刻，我们必须清楚当时面临诸多不确定性，而且那时我们未必会着眼于2026年的情况。如今，关税方面的透明度较三个月前大幅提升。展望2026年，有诸多利好因素值得期待，比如放松管制、减税，以及美联储目前暂停加息，甚至在2026年可能进一步降息。”

从企业层面来看，李认为企业成功抵御了黑天鹅事件。在股市暴跌、经济形势严峻的情况下，企业盈利却超出预期。他指出，这相当于企业经历的第五次压力测试。综合考虑这些因素，李预测六个月后的市盈率（PE）可能会高于之前。鉴于2026年企业盈利还有上升空间，他觉得股市仍具备上涨潜力。

李进一步阐述，投资者情绪转向中性或者积极，可能会推动下半年股市上涨。他同时指出，机构投资者在股市的投资比例偏低。“我们知道，在市场反弹时，很多机构并未增加风险投资。所以我认为回调幅度会相对较小，因为目前投资者投资不足。再看市场情绪，现在已近乎转为中性。所以，如果投资者此前一直在抵触这波反弹，随着他们变得更加乐观或中性，这对股市而言是个积极信号。”

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