美国消费者信心被特朗普打“崩”！距离历史新低只剩一步之遥

美国消费者信心指数再创新低：关税阴影下的经济担忧与通胀预期升温

近日，密歇根大学发布的最新调查数据引发关注。数据显示，美国 5 月初步消费者信心指数从 4 月的 52.2 意外下滑至 50.8，创下历史第二低水平，远超市场预期的跌幅。这一数据不仅反映出消费者对经济前景的悲观情绪，更揭示出贸易政策对公众心理的持续冲击。

一、关税议题主导消费者情绪，跨党派担忧显著

调查显示，近四分之三的受访者在调研中主动提及关税问题，这一现象打破了党派界限 —— 即便在共和党群体中，也有相当比例的受访者表达了对贸易政策的关切。值得注意的是，尽管共和党受访者的整体情绪仍高于民主党及无党派人士，但近三分之二的共和党人同样对关税政策发表了负面评价，凸显出贸易摩擦对公众认知的广泛影响。

此次调查覆盖了 4 月 22 日至 5 月 13 日的时间段，恰逢中美就贸易问题达成重要共识并启动协议谈判。然而，密歇根大学消费者调查主任 Joanne Hsu 指出，短期的谈判进展难以让消费者相信贸易政策已趋于稳定，这导致消费者和企业对未来的规划仍持观望态度。

二、通胀预期飙升与现实数据的 “矛盾”

尽管消费者对关税推高物价的担忧日益加剧，但近期通胀数据却呈现出复杂图景：

预期层面：消费者预计未来一年物价将以 7.3% 的年率上涨，这是自 1981 年以来的最高水平；对未来 5-10 年的通胀预期也升至 4.6%，为 1991 年以来的峰值。

现实层面：政府数据显示，4 月剔除食品和能源的核心 CPI 同比增速连续第三个月低于市场预期，显示当前通胀压力仍相对可控。

这种 “预期与现实的背离” 反映出消费者对外部冲击（如关税）的敏感心态，即便当前通胀数据尚未全面失控，贸易政策的不确定性已足以加剧公众对物价上涨的担忧。

三、消费者信心的结构性恶化

从细分指标看，消费者信心的下滑呈现全面性特征：

预期指数：下降近 1 个百分点至 46.5，触及近 45 年低点，表明公众对未来经济走势的悲观情绪显著升温。

现状指标：回落 2.2 个百分点至 57.6，其中消费者对当前个人财务状况的评价跌至 2009 年以来最低水平，财务预期更是创下历史新低。

这一系列数据表明，贸易政策的长期不确定性不仅影响了消费者对宏观经济的判断，更直接冲击了其对自身财务状况的信心，可能进一步抑制消费意愿，对经济增长形成拖累。

四、政策启示：稳定预期需更明确的行动

尽管市场寄希望于贸易谈判的进展能缓解担忧，但消费者信心的修复需要更具确定性的政策信号。正如调查所揭示的，短期的 “暂停” 难以扭转公众对政策波动性的担忧，如何通过制度性安排降低贸易摩擦的不确定性，或许是稳定消费预期、提振经济信心的关键所在。

随着通胀预期与现实数据的差距扩大，政策制定者面临的挑战不仅是应对短期经济波动，更需构建长期稳定的政策框架，以帮助消费者和企业重建对未来的信心。

（本文结合公开数据与市场分析，旨在客观呈现消费者信心现状及背后的驱动因素。）