特朗普的税收法案遭众议院共和党阻挠，穆迪取消美国 AAA 评级.txt

穆迪下调美国主权信用评级，特朗普税改法案受阻引发连锁反应

当地时间 5 月 16 日，国际信用评级机构穆迪做出重大决定，将美国的主权信用评级从最高级别的 Aaa 下调至 Aa1，同时将评级展望由 “负面” 调整为 “稳定”。这一事件引发了全球金融市场的广泛关注，而其背后，与美国国内复杂的政治经济局势紧密相连，特别是特朗普政府雄心勃勃的税改法案在众议院遭遇的重重阻碍。

就在穆迪宣布下调评级的同一天，美国众议院预算委员会内部上演了激烈的交锋。由于强硬派共和党人的坚决阻挠，特朗普力推的大规模税改方案未能在委员会获得通过。该税改法案，旨在延长 2017 年特朗普政府推行的减税政策，被称为 “美丽大法案”（The One, Big, Beautiful Bill）。然而，国会两党联合税收委员会估计，若该法案实施，将在十年内为美国增加约 3.72 万亿美元的赤字，这无疑成为了其推进过程中的巨大阻碍。

那些强硬派的共和党议员们态度十分坚决，他们威胁称，除非众议院议长约翰逊同意进一步削减针对低收入美国国民的医疗补助计划 Medicaid，并全面废除民主党实施的绿色能源减税政策，否则他们绝不会支持上述议案。这种党内的严重分歧，使得特朗普的税改计划陷入了僵局。

穆迪在其降级声明中特别指出，美国政府债务与利息支付比例在过去十多年中持续攀升，如今已远远高于同等级别的其他主权国家。并且明确警告，如果特朗普税改法案延续实施，未来十年将为美国增加约 4 万亿美元的结构性赤字。声明还直言，多届美国政府和国会始终未能就削减年度财政赤字和利息支出的措施达成一致，对于当前正在讨论的财政方案，也不认为其能够在未来多年实现实质性削减强制性支出和赤字的目标。

事实上，这已经不是美国首次遭遇信用评级下调。早在 2011 年 8 月 5 日，标准普尔公司就宣布，将美国 AAA 级长期主权债务评级下调一级至 AA+，评级前景展望为 “负面”，这是美国历史上第一次丧失 3A 主权信用评级。标普当时给出的理由，一方面是美国政治决策过程的不确定性显著增加，另一方面则是美国国会和政府达成的财政紧缩协议，不足以稳定政府的中期债务状况。到了 2023 年 8 月 1 日，惠誉也将美国长期外币发行人违约评级从 AAA 下调至 AA+，惠誉认为，美国政府债务负担居高不下且不断加重，未来 3 年财政状况预计将持续恶化，是下调评级的主要原因。此次穆迪的行动，使得美国在全球三大主要国际信用评级机构中的主权信用评级均失去了 Aaa 的最高等级。

消息一出，市场迅速做出反应。美股主要指数期货下跌，国债收益率攀升。华尔街的策略师们普遍认为，虽然此次降级并非毫无预兆，但无疑会进一步打击市场信心，很可能引发股市回调。摩根大通前首席策略师、全球研究联席主管 Marko Kolanovic 就指出，在 2011 年 8 月美国债务评级下调期间，标普 500 指数 ETF 下跌了约 10%，20 年期美债 ETF 上涨约 10%（8 月前 2 周） 。Steward Partners 财富管理执行董事 Eric Beiley 也表示，这一降级是一个警告信号，可能会促使资金管理者在过去一个月股市大幅上涨后选择获利了结。Franklin Templeton Investment Solutions 副首席投资官 Max Gokhman 则警告称，面对美国持续且缺乏资金支持的大规模财政支出，国债评级下调并不意外，而且随着目前国会的计划推进，这种情况可能还会加速恶化。

美国国内政治博弈下税改法案的受阻，与国际信用评级机构基于美国债务和财政状况做出的评级下调决策，两者相互交织，给美国乃至全球经济金融市场都带来了更多的不确定性。未来，美国政府如何在复杂的政治经济局势中找到平衡，化解债务风险，稳定市场信心，成为了摆在其面前的一道严峻难题。而全球投资者也将持续密切关注美国的政策走向及其带来的连锁反应。