12州联盟反对1100亿美元华纳合并案，派拉蒙(PSKY)股价承压

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要点概览

由加州牵头的一个12州联盟已发起法律诉讼，旨在阻止派拉蒙与华纳兄弟探索公司价值1100亿美元的合并案。

州政府官员声称，该交易将消除电影发行和有线电视市场的竞争，可能导致消费者成本上升。

合并后的实体将控制美国电影发行市场的27%，以及重磅大片发行市场的30%。

联邦监管机构已于上月批准该交易，称其有利于消费者和员工。

若合并未能在10月前完成，派拉蒙可能需每季度向华纳兄弟探索公司支付约6.5亿美元。

加州牵头12州提起诉讼，叫停派拉蒙与华纳兄弟探索公司合并案

加州最高执法官员、司法部长罗布·邦塔于周一发起法律诉讼，并得到另外11个州的支持，要求叫停派拉蒙对华纳兄弟探索公司提出的1100亿美元收购案，并警告此举将引发严重的市场集中问题。

这项法律挑战构成了娱乐业最大规模拟议合并案之一的主要障碍，并可能破坏派拉蒙首席执行官大卫·埃里森打造能与奈飞和迪士尼竞争的流媒体巨头的战略。

截至本报告提交时，华纳兄弟探索公司股价在交易时段上涨2.37%，至27.22美元。

根据诉状，合并后的公司将主导全国电影发行市场的27%，占据重磅大片发行市场的30%，并控制27%的基础有线电视节目——包括CNN、MTV、HGTV、卡通频道和尼克儿童频道等主要电视网。

邦塔警告称，此次合并“将导致电影和电视价格更高、质量更低、内容更少，损害影院、基础有线电视分销商，并最终损害观众利益。”

联邦监管机构已批准该交易

美国司法部上月已批准该交易，其态度不仅限于简单批准，还称该交易对消费者和行业员工都有利。此次来自州层面的反对代表了一种罕见情况——直接与联邦监管机构的批准相悖。

该交易已引起民主党州检察长的关注，其中一些人暗示特朗普政府为与政界有联系的企业提供了监管上的优惠。

派拉蒙首席执行官大卫·埃里森的父亲、甲骨文创始人拉里·埃里森与特朗普总统建立了密切关系。这家媒体公司还聘请了多位特朗普政府前官员。

派拉蒙将任何法律反对都定性为出于政治动机。

法律挑战的财务影响

时机在此刻至关重要。法院对各州反垄断索赔的裁决可能需要数月时间，而这种推迟将带来巨大的财务后果——对派拉蒙而言可能高达数亿美元。

根据合并协议条款，若交易未能在10月前完成，派拉蒙需每季度向华纳兄弟探索公司股东支付约6.5亿美元。

公司高管警告称，长时间的延误可能迫使重新谈判融资安排，给股东带来波动，或完全终止协议。

该州联盟已要求派拉蒙自愿推迟交易完成日期，直至诉讼结束。若派拉蒙拒绝，这些州表示将寻求法院禁令以阻止交易完成。

影院运营商已表示反对此次合并，担心华纳兄弟与派拉蒙影业的合并将导致院线电影产量减少。派拉蒙对此予以反驳，指出其计划削减60亿美元开支——主要通过基础设施整合、营销效率提升和企业重组——同时增加内容产出。埃里森承诺，合并后的制片厂每年将发行30部院线电影。

行业消息人士上周日向CNBC的大卫·费伯透露，州层面的挑战在意料之中，而加州正在牵头这项多州行动。