原油上涨与美联储鹰派立场削弱贵金属吸引力，黄金回落

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要点概览

原油价格反弹重新点燃通胀担忧，央行官员维持限制性政策立场。金价因持续的通胀忧虑下跌0.7%，至每盎司4030美元，而原油价格连续第四个交易日上涨。美联储领导层重申致力于实现2%的通胀目标，交易员正密切关注即将发布的美联储评论，以寻求未来货币政策调整的信号。

金价承压走低

周四，黄金延续下跌趋势，原因是不断攀升的原油价格持续加剧通胀担忧，掩盖了美国批发价格数据意外向好的积极影响。截至美国东部时间06:05，现货黄金下跌0.7%，至每盎司4030.37美元。黄金期货合约下跌0.4%，至4037.10美元。白银价格下跌1.7%，至56.78美元；铂金下跌0.6%，至1667.20美元。

贵金属的抛售发生在数据公布之后，数据显示美国6月生产者价格指数（PPI）环比下降0.3%，显著好于市场预期的零增长。这份报告紧随本周早些时候发布的较为温和的消费者价格数据之后。总体而言，这些统计数据显示价格压力正在降温，但市场参与者基本忽略了这些鼓舞人心的信号。

原油价格反弹，重新点燃通胀担忧

主要催化剂来自能源市场。中东地区军事对抗的加剧推动油价连续第四个交易日上涨。美国连续第五天对伊朗基础设施实施军事打击。唐纳德·特朗普总统承诺将持续进攻行动，直到德黑兰停止袭击国际商船，并重新开放霍尔木兹海峡的通道。布伦特原油和西德克萨斯中质原油（WTI）基准价格均延续涨势，市场参与者正在评估这一关键海上通道可能出现的供应链中断风险。

油价上涨增加了通胀持续高于美联储2%目标水平的可能性。这种动态可能迫使央行在比市场预期更长的时间内维持限制性利率。ANZ策略师强调，关键在于美联储政策制定者是将原油价格飙升视为暂时性干扰，还是更广泛通胀动力的迹象。

央行官员维持限制性立场

美联储主席凯文·沃什本周表示，货币政策制定者仍将恢复通胀至2%目标作为首要任务。他强调，如果价格压力显示出更大的持续性，美联储愿意重新调整利率。此外，沃什还驳斥了关于对人工智能技术进行大量投资将独立推高通胀的说法。美联储理事丽莎·库克表示，如果通胀依然顽固高企，她已准备好支持进一步采取限制性措施。纽约联储主席约翰·威廉姆斯将当前利率水平描述为“定位良好”，足以引导通胀回归目标区间。

三菱日联金融集团（MUFG）分析师认为，金价的短期走势将取决于油价上涨是否会转化为美国持续的通胀，还是仅仅属于暂时性的地缘政治干扰。交易员目前正期待美联储官员即将发表的讲话，以更清晰地了解货币政策的可能方向。如果美联储维持其限制性立场，美债收益率上升和美元走强都是可能出现的情况，这两种情况通常通过增加国际买家的成本以及削弱黄金作为无息价值储存手段的吸引力，从而对金价构成压力。

迄今为止，金价在心理上重要的每盎司4000美元关口上方获得了支撑，但来自能源市场的持续阻力以及美联储的鹰派立场，可能会在接下来的交易时段对这一技术位构成挑战。