Onramp敦促直接持有比特币，当前价格较2025年峰值仍低50%

区块链文库报道：

比特币托管提供商 Onramp 于 2026 年 7 月发布了一份研究报告，主张直接持有现货比特币，而非持有基金份额或交易所余额等基于纸面权益的间接资产。这份题为“回归基础”的报告发布时，比特币的交易价格约为 2025 年末历史最高点的一半，而全球股市和黄金则接近历史高位。

Onramp 对比特币基本面的看法

报告首先将比特币的价格表现与传统资产类别进行了比较。在股票和黄金持续上涨的同时，Onramp 将比特币近期的下跌视为积累机会，而非警示信号。

Onramp 强调了比特币的固定供应量，指出 2100 万枚的上限是保护其货币完整性的核心要素。该公司认为，传统法定货币的设计初衷就是随着时间的推移而贬值，政府和金融机构从新发行的货币中获益，而普通持有者则为此付出代价。

该研究涵盖了比特币结构的几个关键方面，包括其预定的发行时间表和减半事件——该事件会定期降低新币进入流通的速度。Onramp 认为，网络的去中心化特性使得协议控制权掌握在运行全节点的用户手中，而非矿工或中心化实体手中。

Onramp 还为保障比特币网络安全的共识机制——工作量证明——进行了辩护，称其是一种合法且高效的能源利用方式。报告指出，挖矿作业利用了原本会被浪费的资源，例如伴生气或多余的可再生能源。对于投资者而言，Onramp 将比特币定位为黄金的现代继承者——稀缺且耐用，但更易于转移，且任何用户都可以独立审计。

报告将波动性描述为资产在货币化过程中的常见特征。报告指出，比特币曾经历过多次 50% 或以上的价格下跌，而从历史上看，每次重大回调之后都会迎来新的历史高点。

Onramp 建议投资者采用有纪律的、机械化的买入策略，例如定投，而不是试图把握市场时机。该公司表示，这种方法在零售和机构参与者中越来越受欢迎，尤其是在近期市场回调期间。

现货比特币与“纸面”比特币

报告的一个核心论点聚焦于直接持有比特币与持有“纸面”权益之间的区别。Onramp 指出，许多投资者持有的是追踪比特币价格的资产——例如交易所交易基金（ETF）、交易所余额或结构性产品——而非比特币本身。

报告承认，这些工具通常能提供准确的价格敞口和专业管理。然而，Onramp 警告称，每增加一层，都会带来潜在风险，包括对托管人或管理人的依赖——这些受托方可能独立于比特币协议而失败。

相比之下，直接持有比特币——即存放在由投资者控制加密密钥的私人钱包中——可以消除对手方风险，并增强个人主权。Onramp 提供了诸如自我托管或多方托管等方案，后者将私钥拆分给多个独立方。

这家总部位于美国的公司为比特币提供托管服务，允许客户安全地持有数字资产，或利用其多方托管模型。

小词典：

多方托管是一种安全模型，其中数字资产由多个独立托管方持有。私钥被拆分，因此没有任何单一实体可以单独移动或访问资金，从而降低了丢失或被盗的风险。

Onramp 认为，“在所有者与其比特币之间添加的层数越多，故障点也就越多”，并强调只有直接持有现货才能完全消除对手方风险。

所有权类型对比

现货比特币（自我托管）：直接控制 — 是；对手方风险 — 无；转移限制 — 无
交易所持有的比特币：直接控制 — 否；对手方风险 — 有；转移限制 — 可能冻结、提现限额
基金份额/ETF：直接控制 — 否；对手方风险 — 有；转移限制 — 无法兑换为实际比特币

市场状况与积累策略

Onramp 强调，当前的价格回调与比特币市场历史上的下跌相比，程度较轻且持续时间较短。当前周期距离上一次峰值约七个月，价格较峰值下跌约 50%。

报告回顾了之前的周期，指出每一次大幅下跌最终都带来了新高，并将当前的疲软描述为积累的吸引力点。Onramp 重申，其建议并非预测具体价格，而是鼓励定期买入，并将资产安全地存放在用户控制的托管中。

对于 Onramp 而言，不断扩大的采用率和固定供应量支撑了比特币的韧性，而较低的价格为买家提供了潜在的市场优势。

Onramp 已筹集 1250 万美元以支持其托管解决方案的开发，旨在将现金、比特币和黄金整合到统一的客户账户中，以实现多元化的资产管理。