泰达与内罗毕交易所签署代币化谅解备忘录

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Tether与内罗毕证券交易所签署谅解备忘录

2026年7月28日，Tether与内罗毕证券交易所（NSE）签署了一份谅解备忘录，旨在探索肯尼亚的代币化证券、基于区块链的市场基础设施以及数字资产教育。

摘要

Tether与NSE将探索代币化证券、碎片化准入、即时结算以及数字资产教育。肯尼亚2025年法律将代币化监管职责分配给资本市场管理局（CMA），稳定币发行监管职责则单独分配给肯尼亚中央银行。根据RWA.xyz的数据，截至2026年7月27日，除稳定币外，代币化资产规模约为369亿美元，显示出该领域正在扩大的机构规模。

双方还将评估在肯尼亚规则允许的情况下，USDT能否作为结算基础设施层。该公告并未批准任何代币化证券，也未启动交易平台，或承诺NSE将以USDT结算交易。Tether与交易所将此次安排描述为一个探索性框架，且未披露试点日期、预算或具有约束力的实施时间表。

Tether与NSE将测试代币化市场基础设施

拟议工作围绕Tether的资产代币化创建与管理平台Hadron展开。双方计划研究本地及海外投资者对证券的碎片化准入，同时设计符合肯尼亚反洗钱和了解客户要求的入驻流程。Hadron提供发行、转让和合规工具，但其条款将其描述为软件，而非通过该平台创建代币的发行方或担保方。这一区别意味着，在任何产品面向投资者之前，NSE、发行方、托管机构和持牌中介机构仍需明确法律和运营责任。

该备忘录还涵盖即时和原子化结算，Tether称这有望简化交易所现有的多阶段结算流程。其中包括为NSE上市经纪商和零售投资者群体举办的培训课程和研讨会。

然而，双方并未明确哪些证券可能被代币化、记录这些证券的区块链是哪条，或持有基础资产的机构是谁。他们也未解释区块链记录将如何与肯尼亚现有的所有权和中央存管系统对接。

肯尼亚规则将代币化置于监管之下

肯尼亚的《虚拟资产服务提供商法案》于2025年11月4日生效。该法案将虚拟资产代币化和代币发行平台归属于资本市场管理局监管，而肯尼亚中央银行则负责监督稳定币发行。该法律还要求对相关虚拟资产发行进行许可、反洗钱管控、技术保障以及审批。2026年3月，财政部发布了实施细则草案，CMA目前仍将其列为草案。该法案特别允许覆盖代币化资产、现实世界资产代币化以及稳定币的监管规定。因此，NSE试点的最终结构将取决于监管分类和审批。

备忘录中“在允许的情况下”这一表述至关重要。将USDT作为基础设施进行探索，并不代表该稳定币已获准在肯尼亚用于证券结算。该协议并未宣布获得CMA或中央银行的任何批准。

备忘录扩展了NSE的代币化战略

此举并非NSE的首个区块链项目。此前，该交易所曾于2025年与DeFi Technologies、Valour和SovFi合作，开发用于代币化股票、债券、基金和大宗商品的肯尼亚数字交易所。Tether则带来了不同的技术栈。Hadron支持包括企业股权、债券、大宗商品和主权债务在内的资产，并具备可配置的合规控制功能。Tether于2024年推出了Hadron，以将其业务从稳定币领域拓展出去。

NSE首席执行官Frank Mwiti表示，最新协议与该交易所2025-2029年战略相符，该战略优先考虑技术、扩大市场参与度和投资者准入。他的声明将此项工作定性为探索，而非已确认的产品推出。

监管审批将决定后续步骤

根据RWA.xyz的数据，截至2026年7月27日，除稳定币外，代币化现实世界资产规模约为369亿美元。同日，USDT的市值接近1840亿美元。这些数据反映了更广泛市场的规模，但并不能确定肯尼亚代币化证券的需求。接下来的步骤可能包括选择试点资产、商定所有权和托管结构、设计投资者信息披露以及获得监管许可。双方还必须确定结算最终性、赎回权、数据保护、税务以及本地和海外投资者的处理方式。这是基于备忘录拟议范围和肯尼亚监管要求所做的推断。

Tether与NSE尚未公布这些步骤的截止日期。在获得批准和技术规格明确之前，该协议仍是一个研究代币化和结算的计划，而非正式的市场启动。