PCE数据——美联储最关注指标——表现积极：分析师解读

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美国6月PCE通胀温和回落，消费支出展现韧性

美国个人消费支出（PCE）物价指数在6月呈现有限回落，但通胀水平仍高于美联储2%的目标。第二季度消费者支出的强劲复苏表明，尽管面临高利率和能源价格上涨，美国经济依然保持韧性。

美国商务部公布的数据显示，作为经济最重要增长驱动力之一的消费者支出，在第二季度环比年化增长3.2%。而第一季度这一增幅仅为0.5%。

核心PCE通胀率从6月的3.4%降至3.3%。虽然这一回落对美联储官员而言被视为积极信号，但物价涨幅仍显著高于央行目标，这导致货币政策前景持续存在不确定性。

美联储主席凯文·沃什在昨日记者会上表示，货币政策决策将不仅关注PCE数据，还会参考更广泛的一系列通胀指标。沃什同时指出，美国经济仍具韧性。

能源价格或成下半年最大风险

经济学家指出，能源价格再度飙升是下半年美国经济面临的最重大风险之一。油价重新加速上涨以及通胀压力增强，可能推动美联储进一步收紧货币政策。

高通胀环境也导致消费者对产品价格更为敏感。宝洁公司首席财务官安德烈·舒尔滕表示，消费者行为趋于谨慎，但支出保持稳定，并补充道每位消费者都更注重商品性价比。

花旗集团经济学家安德鲁·霍伦霍斯特和维罗妮卡·克拉克表示，沃什对PCE以外通胀指标的重视，可能会降低近期加息的可能性。

经济学家指出，核心消费者价格指数为2.6%，比核心PCE更接近美联储2%的目标。霍伦霍斯特和克拉克表示，沃什所关注的更广泛指标可能更清楚地表明，未来几个月通胀不会出现令人担忧的加速。

目前市场对美联储9月加息的概率定价为59%。然而，花旗集团经济学家认为这一预期可能过高，短期内或不会出现新的加息。