Sezzle(SEZL)第二季度业绩强劲超预期，股价为何仍暴跌22%？

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第二季度收入达到1.497亿美元，超出分析师预测的1.364亿美元9.8%

公司调整后每股收益为1.13美元，超出市场预期的1.02美元11.3%

2026财年每股收益预测上调至中值5.25美元

Keefe, Bruyette & Woods将目标价从190美元下调至155美元，并下调评级至“市场表现”

股价暴跌约22%，开盘报132.36美元，前一交易日收盘价为178.53美元，随后进一步跌至约121.05美元

Sezzle (SEZL) 公布了强劲的第二季度业绩，但市场的反应却并不乐观。8月7日，股价大幅下跌，开盘报132.36美元，相比前一交易日收盘价178.53美元，随后滑落至约121.05美元。

此次抛售发生之际，这家金融科技平台在关键指标上均超出预期。公司实现收入1.497亿美元，同比增长51.7%，超出华尔街预期9.8%。调整后每股收益1.13美元，比普遍预期的1.02美元高出11.3%。

根本问题不在于业绩，而在于定位。

SEZZLE $SEZL 第二季度业绩亮点

收入：1.497亿美元（预期1.35亿美元）；同比增长51.7%

调整后每股收益：1.13美元（预期1.03美元）；同比增长61.4%

商品交易总额：13亿美元；同比增长37.9%

活跃订阅用户：85.4万；同比增长76.4%

上调2026财年指引：

总收入增长率：35%

调整后净利润：…

— Wall St Engine (@wallstengine) 2026年8月6日

在财报发布前，SEZL股价在过去三个月内已飙升约106%。如此强劲的上涨建立了高预期，即便基本面表现强劲，也不足以维持上升趋势。

Keefe, Bruyette & Woods加剧了抛售压力。该投资公司将目标价从190美元下调至155美元，同时将股票评级下调至“市场表现”，指出在大幅上涨后估值令人担忧。

Needham给出了相反的观点。该公司将目标价从166美元上调至172美元，并维持“买入”评级，表明当前水平仍有进一步上涨空间。

整体分析师共识为“温和买入”，平均目标价为146.50美元。虽然这高于周五的交易水平，但溢价仍相对较小。

指引上调

在季度业绩之后，管理层上调了2026财年预测。Sezzle现在预测每股收益为5.25美元，超过分析师普遍预期的约5.11美元。收入指引设定为约6.079亿美元，超出市场预期的5.96亿美元。

该公司报告本季度净资产收益率为87.46%，净利润率为30.83%。税前利润总计5171万美元，相当于34.5%的利润率。

TD Cowen也上调了目标价，从108美元升至165美元，同时维持“持有”评级。该分析发布于7月初，早于季度报告。

内部交易

公司内部人士近几个月来一直在积极卖出。在过去90天内，公司内部人士共卖出86,928股，总价值约1350万美元。

董事Paul Paradis在6月以平均价格161.35美元卖出26,400股，获得约426万美元。高级副总裁Justin Krause在5月以117.72美元卖出3,178股。两笔交易均通过预先制定的10b5-1交易计划进行。

公司内部人士共持有已发行股票的49.49%。机构投资者仅持有2.02%。

该股50日移动均线为157.17美元，远高于周五的交易区间。200日移动均线为104.21美元。该公司市值接近40亿美元，市盈率为28.51。

当前分析师覆盖包括1个强烈买入评级，3个买入建议，以及5个持有评级。

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