欧洲股市反弹，ETF资金回流，Stoxx 600盈利飙升22%

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欧洲股票ETF七月份恢复净流入

根据彭博数据显示，欧洲股票ETF在七月份恢复了净流入，这是自今年二月底美伊冲突爆发以来的首次。这一变化表明，投资者正重新将欧洲视为全球股市中波动较大板块的替代选择。

油价下跌、企业盈利超预期以及资金从拥挤的科技股中撤出，均有助于改善市场对欧洲股票的情绪。

资金从科技股转向，欧洲ETF重现需求

贝莱德表示，其欧洲股票产品在七月份吸引了约44亿美元资金，凸显出在经过几个月的困难时期后，资金重新流入该地区。

部分需求似乎来自投资者减少对动量型科技股和半导体股的敞口。七月份全球芯片股大幅回调，促使一些投资组合寻求对人工智能及高增长科技股依赖度较低的市场。

欧洲从这一轮资金轮动中受益，因为其主要指数中银行、工业、能源和消费类公司的权重更大。

盈利表现也增强了欧洲股票的吸引力。目前，欧洲斯托克600指数成分股公司第二季度盈利同比增速预计约为22%，这将是自2022年以来的最强增长。

金融股是贡献最大的板块之一。法国巴黎银行季度利润增长约三分之一，而瑞银集团受益于强劲的交易活动，利润增长17%，达到创纪录水平。

华尔街大行上调对欧洲股票的预期

基本面改善促使一些大型银行对该地区更加乐观。瑞银最近将欧洲斯托克600指数的年底目标从630点上调至690点。基于上周五的收盘价，新目标意味着约5%的上涨空间。

高盛在其最新选股中也指出了多家具备巨大潜力的欧洲公司。其八月份展望显示，英国清洁能源公司Ceres Power和德国国防集团莱茵金属在未来12个月内具有显著上涨空间。

2026年欧洲市场整体已取得强劲涨幅。斯托克600指数年初至今上涨约10.7%，近期创下663.4点的历史新高。

多个主要国家基准指数也处于或接近历史高位，包括德国DAX指数、英国富时100指数、法国CAC 40指数和西班牙IBEX指数。

欧洲股市涨势仍面临质疑

尽管资金重新流入且盈利强劲，但市场前景并非一致看好。一些策略师认为，欧洲股票已消化了大部分利好因素。法国兴业银行预计斯托克600指数将回落至600点，而TFS则预测将下跌约9%，至585点左右。

这给投资者留下了两种相互对立的观点。看多者认为，盈利改善、估值更低以及投资组合多元化将支撑进一步上涨；而看空者则认为，经济增长放缓或地缘政治压力重现可能迅速逆转近期的资金流入。

目前来看，七月份ETF资金流恢复正值，为国际投资者再次认真考虑欧洲股票提供了又一个信号。