以太坊上海升级对 ETH 流动性意味着什么

以太坊区块链最重要的事件之一可能是上海升级。目前计划于 2023 年下半年进行的上海升级将对以太坊实施多项改进。其中最主要的是以太 (ETH) 质押者能够提取其质押的代币和应计奖励。

自 2020 年 12 月权益证明网络启动以来，用户一直在帮助验证所谓的信标链上的交易。但到目前为止，质押一直是一种单程旅行：资金被锁定在存款合约中，而以太坊开发人员实时构建网络。

本文是 CoinDesk 的“BUIDL 周刊”的一部分。Kevin de Patoul是Keyrock的联合创始人兼首席执行官。

Lido、Rocketpool 和 StakeWise 等协议已开始提供“流动性质押”铸造代币以填补空白。这些代币代表质押的 ETH，但价格波动，可用于整个去中心化金融 (DeFi) 生态系统。即将到来的上海升级——可能会在大量 ETH 代币涌入市场之前，通过允许新的和现有的质押者退出——将如何影响这些主导当今流动性质押的协议还有待观察。

总的来说，这次即将到来的升级有能力提高 ETH 质押的受欢迎程度。它将推动质押协议之间的竞争以造福用户，同时也提高了以太坊新 PoS 链的安全性。

人们很容易认为，在熊市中启动上海可能会损害质押生态系统。Stakers 对 2023 年加密货币的宏观前景感到不安，他们可能会选择撤回他们的 ETH，以在市场出现更多动荡时保持资产流动性。出于对质押提供者的监管行动的谨慎，新的质押者可能不会像牛市狂潮期间那样急于存入资金。

然而，从长远来看，上海（特别是取消质押和提取奖励的能力）对以太坊是看涨的。具体而言，上海将从三个主要方面加大对ETH流动性提供者的激励力度。

首先，上海将推动直接质押和流动性质押解决方案的更多创新。随着人们探索最大化收益同时最小化风险的机会，更频繁地抵押、提取和重新抵押 ETH 奖励的能力将产生更细微的金融应用。我们将看到衍生品质押方面的重大创新，并可能看到更复杂的借贷解决方案，为人们提供 ETH 质押。

上海也将为流动性质押平台上的个人流动性提供者带来福音。人们能够将他们的抵押 ETH 赎回为基础抵押 ETH 的能力将迫使流动性抵押平台变得更加用户友好。随着这些流动性质押协议在质押的 ETH 突然变得流动的世界中争夺流动性提供者，我们将看到更多的功能和激励措施出现。

其次，上海将加强 ETH 作为 staking 协议蓝本的地位。以太坊在上海之后支付的收益率——这是网络流动性和交易量的问题——将成为加密货币的一种“基础收益率”。较新的和现有的质押协议将不得不与以太坊的收益机制竞争，这可能会使资产类别更加安全、可靠和可预测——并且风险更低。

第三，上海将为 ETH 流动性提供者提供简单而强大的情感安全。在加密货币中，指导原则是对你的资产拥有主权。需要锁定资金的合约是一颗难以下咽的药丸，即使对于那些深深相信以太坊的人来说也是如此。在上海，参与的情感障碍被消除，流动性提供者将更有信心投入他们的股份。

总而言之，上海升级将启动另一个以 ETH 质押为重点的创新周期。流动性提供者将成为这项创新的有形捐助者，访问不断增长的功能、工具和服务提供商生态系统。最终结果是一个更加去中心化的贡献者生态系统和一个更加安全的网络。

上海上线后，我们应该牢记一个主要考虑因素——质押中心化。从表面上看，ETH 质押的增加意味着网络“去中心化”的增加。然而，如果上海之后的大多数新质押者选择通过像加密货币交易所 Coinbase 这样的供应商进行质押，那么我们就有可能看到少数中心化和链上供应商主导生态系统。

考虑到这一点，我们希望看到质押行业有足够的创新，从长远来看，去中心化程度会增加。更多的竞争意味着更多的选择，这可能会推动协议以更好的产品和消费者产品脱颖而出。此外，以太坊基金会等组织应该关注单一利益相关者的 UX [用户体验]，以激励更具弹性的利益相关网络。

未来计划为以太坊进行更多升级。但上海的升级带来了一种“我们已经做到了”的感觉。向权益证明的过渡感觉终于完成了。该网络幸存下来，现在正准备蓬勃发展。