MSCI最新提案威胁将Strategy与Metaplanet剔除出关键全球基准指数

区块链文库报道：

要点总结

MSCI已启动咨询，拟通过新的资格标准将“非运营公司”从其全球可投资市场指数中剔除。

比特币储备公司Strategy和Metaplanet在模拟测试中被列为可能被剔除的候选对象。

基于2026年5月数据的测试显示，这两家公司将失去在MSCI ACWI IMI指数中的位置。

拟议的框架使用五项不同的财务指标进行评估，而非仅关注加密货币风险敞口。

行业利益相关者可在9月30日前提交反馈意见，最终决定预计于10月16日公布，可能于2026年11月实施。

主要指数编制机构明晟（MSCI）推出了一项新的筛选框架，可能将持有比特币的公司Strategy和Metaplanet从其全球可投资市场指数系列中剔除。

JUST IN: MSCI could REMOVE Michael Saylor’s Strategy and Metaplanet from indexes
• Study looks cash flow & ‘real business’
• Hits firms that raise cash to buy assets
• Still under review, decision due in October
— Bitcoin Archive (@BitcoinArchive) August 13, 2026

本月早些时候启动的咨询主要关注识别并可能剔除MSCI所称的“非运营公司”。该框架采用五项不同的财务指标来评估公司是否符合继续纳入指数的标准。

基于2026年5月财务数据的模拟分析显示，如果拟议标准得以实施，Strategy、Metaplanet以及铀投资工具Yellow Cake将失去在MSCI ACWI IMI指数中的位置。同时，SharpLink、Center Laboratories和Lydia Holding将被添加到公开监控名单中。

Strategy目前持有840,447枚比特币，价值约531.8亿美元，是全球最大的企业比特币持有者。Metaplanet持有43,000枚比特币，价值超过20亿美元。

理解双阶段评估流程

MSCI提出的框架从初步评估开始。运营资产占总资产比例超过50%的公司成功通过初步评估，无需进一步审查。

未达到这一初步门槛的公司将进入第二阶段评估，考察五项财务指标：运营资产强度、费用强度比率、现金流生成能力、公允价值集中度以及资本依赖度指标。

根据拟议系统，如果一家公司未通过初步评估，并且在五项次级指标中至少有四项触发剔除警告，则该公司将失去纳入指数的资格。标准包括运营资产占总资产比例低于20%、运营费用低于总资产的5%、以及运营现金流为负等基准。

已经纳入MSCI指数的公司享有更宽松的剔除门槛，只有在连续两个会计年度均未达标的情况下才会面临剔除。

Strategy目前的自由流通市值调整后为239亿美元，使其成为模拟测试中影响最大的公司。

历史背景与潜在市场影响

MSCI对比特币储备公司的审查并非首次。2025年10月，该指数提供商启动了一项单独咨询，专门针对持有数字资产占资产比例50%或以上的公司。该早期提案确定了39家公司，并在搁置前引发了市场剧烈波动。

到2026年1月，MSCI宣布将推迟立即剔除数字资产储备公司，转而对所有行业的非运营公司进行全面评估。当前的咨询正是这一扩展评估的成果。

摩根大通（JPMorgan）的金融分析师此前预测，Strategy被剔除出MSCI基准可能导致跟踪这些指数的被动投资工具出现约28亿美元的资金流出。

MSCI强调，新方法旨在最大限度地减少指数过度波动。剔除只会发生在公司结构持续变化之后，而非因单个报告期未达标。

公众意见征询期于9月30日截止。MSCI预计将在10月16日左右发布最终决定。如果提案获得批准，将在2026年11月的指数再平衡期间实施。

截至目前，尚未对任何指数进行修改。