9月美联储加息概率降至30.4%，市场预期按兵不动

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9月美联储加息概率下降，市场更倾向于维持利率不变

市场越来越倾向于认为，美联储在下次会议上将维持利率不变。根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch数据，在2026年9月16日的议息会议前，加息的可能性已降至较低水平。

当前9月加息概率一览

美联储目前的基准利率区间为350至375个基点。根据CME FedWatch对9月16日会议的概率预测：

69.6% 的概率：美联储维持利率在350至375个基点
30.4% 的概率：美联储加息至375至400个基点

这意味着9月加息概率略高于30%，市场大致认为有三分之二的可能性不会出现利率变动。

上次会议的实际决定

当前的利率区间直接源于美联储最近一次的政策决定。根据美联储官方声明，2026年7月29日，联邦公开市场委员会以9比3的投票结果决定将联邦基金利率维持在350至375个基点。三位委员——贝丝·M·哈马克、尼尔·卡什卡利和洛里·K·洛根——投了反对票，主张将目标区间上调25个基点，这在单次会议中显示出明显的鹰派分歧。

委员会在声明中表示，经济持续稳步扩张，就业增长与劳动力规模保持同步，而通胀仍高于2%的目标水平，部分原因是能源等领域的供给冲击。这种经济韧性叠加高于目标的通胀背景，正是委员会内部出现分歧的原因，也是影响下一次FOMC会议前9月加息概率的关键矛盾。

概率为何持续下滑

CME FedWatch根据30天联邦基金期货价格计算这些概率，而期货价格会随着新经济数据的公布不断变化。就业报告疲软或通胀数据低于预期，通常会压低加息概率，因为这削弱了美联储进一步收紧政策的理由。而强劲的数据则可能推动概率回升。

这种敏感性正是当前30.4%这一数字仅为“快照”而非固定预测的原因。距离9月16日的会议还有大约一个月，概率在投票前仍可能再次发生变化。

维持利率不变的信号

维持利率在350至375个基点——目前基于9月加息概率的更为可能路径——表明美联储希望在采取下一步行动前获得更多数据。考虑到7月已有三位委员投票支持加息，9月若维持不变，则意味着这一鹰派少数派未能扩大为多数派。

加息的信号

加息至375至400个基点仍有可能，概率约为30%，这将表明美联储优先考虑控制通胀而非经济增长担忧。加息通常会迅速影响市场，因为会立即提高整个经济体的借贷成本，从抵押贷款到企业债务无一例外。

9月16日前可能影响数据的关键因素

在美联储议息决定前的几周里，以下几项数据通常对9月加息概率影响最大：

月度CPI和PCE通胀数据
非农就业及更广泛的劳动力市场报告
美联储官员在会议前静默期前的公开讲话
国债收益率变动，其往往在期货市场之前纳入预期

上述任何一项数据都可能使当前69.6%与30.4%的概率分布，在9月16日投票前发生显著变化。

后续展望

距离美联储2026年9月16日会议还有一个月多一点的时间，CME FedWatch数据显示，市场目前的基本预期是维持利率不变。尽管9月加息概率仍保持在30%左右，表明加息是真实存在但处于次要地位的选项，但委员会的下一次决定将揭示：三位持反对意见的委员能否获得更多支持，还是多数派再次选择按兵不动。

与所有会前概率数据一样，随着美联储降息预期的变化以及新的经济数据公布，这些数字在投票前预计将持续波动。