Kospi指数自7月低点飙升20%，闪迪涨势重燃AI芯片牛市

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韩国Kospi指数上演年内最快反弹，从暴跌中强势回归技术性牛市

韩国Kospi指数在不到两周内就从7月下旬的低点上涨超过20%，重回技术性牛市区域，成为今年全球市场中最迅速的逆转之一。此前，半导体板块的猛烈抛售曾拖累该指数大幅下挫。截至周四，该基准指数从7月30日的收盘低点已累计上涨近22%，其中周四单日涨幅约3.6%。这一反弹发生在7月杠杆头寸被平仓、投资者大量抛售三星电子和SK海力士之后，Kospi指数一度深陷熊市区域。反弹势头延续至周五，Kospi指数再涨2.1%，时隔约15个交易日重新站上7000点关口。

闪迪（Sandisk）大涨为存储芯片板块注入新动力

此轮反弹的最新动力来自闪迪。该公司管理层公布了截至2030财年的乐观长期财务模型，推动其股价周四上涨13.7%，收于1528.11美元。闪迪预计，随着人工智能基础设施持续拉动存储需求，2028至2030财年期间其营收年增长率将保持在15%至17%之间。管理层还预计调整后毛利率将维持在80%附近，这一水平对于历来周期波动的存储业务而言极为罕见。乐观情绪迅速蔓延至整个板块：美光上涨4.2%，西部数据上涨7.3%，SK海力士也大幅走高。闪迪目前已与八家客户签署了多年供应协议，这一策略旨在降低盈利对传统存储行业“繁荣-萧条”周期的依赖。

三星和SK海力士引领Kospi指数从暴跌中回升

更值得关注的是韩国两大半导体巨头。三星电子和SK海力士既是7月暴跌的主要推手，也是此番反弹的核心力量——随着投资者重新涌入人工智能存储相关交易，这两只股票带动指数回升。周四，Kospi指数进入新一轮牛市，三星电子上涨约5%，SK海力士上涨约6%。考虑到仅仅几周前的情况，这一逆转格外引人注目。7月28日，Kospi指数单日暴跌10.8%，其中三星电子和SK海力士分别下跌13.6%和14.4%。次日又出现一轮剧烈抛售，一度触发临时停牌。

Kospi指数的反弹能否持续？

从技术定义上看，Kospi指数已进入牛市，但能否演变为持续复苏仍存疑问。该指数目前仍低于6月创下的纪录高位，且高度集中于三星电子和SK海力士的结构——这种集中度既放大了反弹，也可能加剧下一次下跌。今年极端波动期间，这两家芯片制造商合计约占基准指数的半数权重。尽管如此，人工智能存储需求的重新升温、投资者仓位调整以及闪迪异常乐观的展望，为交易员提供了重返市场的理由。眼下，7000点关口成为下一个心理考验。若能站稳该点位，将强化7月暴跌只是短期恐慌性抛售、而非长期下行开端的判断。