斯卡拉穆奇：比特币下跌或预示需求上升

区块链文库报道：

SkyBridge Capital 创始人安东尼·斯卡拉穆奇于 8 月 18 日表示，比特币最近一轮熊市可能包含一个令人鼓舞的信号：其跌幅仍小于此前周期中的损失。

总结

斯卡拉穆奇将比特币当前的下跌称为熊市，尽管其回撤幅度比以往周期更浅。比特币在从 2025 年 10 月的历史峰值下跌约 49% 后，目前交易价格接近 64,000 美元。他将此次下跌与历史上约 75% 至 80% 的熊市损失进行了对比，并将价格疲软部分归因于近期资本从加密货币转向人工智能投资。斯卡拉穆奇预测，下一次减半后比特币将突破 10 万美元，但未公开给出具体的复苏时间表。

比特币当前回撤小于以往崩盘

斯卡拉穆奇在接受 CNBC 的安德鲁·罗斯·索尔金采访时，将此次下跌称为“明显的比特币熊市”。但他认为，抛售的深度可能表明买家基础更具韧性。他提到从峰值到谷底的跌幅约为 55%，而比特币此后已回升至约 64,000 美元，使其从 2025 年 10 月历史高点以来的当前回撤缩小至约 49%。

比特币于 2025 年 10 月创下接近 126,000 美元的历史纪录。随后在 2026 年 6 月的清算浪潮中跌至 60,000 美元以下，根据交易所和日内价格的不同，跌幅约为 53% 至 55%。斯卡拉穆奇将这一走势与以往比特币熊市约 75% 至 80% 的损失相比，认为较小的跌幅可能意味着“存在大量净买家”正在为下一阶段市场做准备。

这一解读仍是他个人的观点，并非已确认的市场信号。较小的回撤并不能证明比特币已触及最终底部，也不能保证买家会阻止进一步下跌。根据当前回撤数据，比特币目前价格接近 64,000 美元，较历史高点下跌约 49%。该数值与斯卡拉穆奇所说的 55% 之间的差异，反映了比特币从低于 60,000 美元低点的反弹。

比特币最近在买家守住 62,750 美元附近的支撑位后重新站上 64,000 美元。但波动性压缩和杠杆仍使市场面临突发波动的风险。

斯卡拉穆奇称人工智能吸收了加密货币资金

斯卡拉穆奇将比特币表现疲软部分归因于资金流向人工智能投资。与人工智能相关的股票和投资产品吸引了强劲需求，而加密货币市场则面临清算和机构资金流入减弱。他还指出，比特币矿商正将基础设施转向人工智能计算。随着比特币挖矿经济性减弱，多家上市矿商已开始寻求数据中心和高性能计算合同。

贝莱德也得出了类似的关于投资资金竞争的结论。这家资产管理公司报告称，在比特币去年 10 月见顶后，专注于人工智能的基金吸引了超过 460 亿美元，而现货比特币交易所交易产品则录得约 50 亿美元的净流出。贝莱德此前表示，50% 的回撤反映了去杠杆化和资金流入减弱，而非其长期投资逻辑的改变。贝莱德的评估和斯卡拉穆奇的评论均属于机构观点，并非复苏的保证。

四年周期仍是其预测核心

斯卡拉穆奇还将熊市与比特币的四年发行周期联系起来。比特币于 2024 年 4 月完成了最新一次减半，区块奖励从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。下一次减半预计在 2028 年，但具体日期取决于区块产生速度。斯卡拉穆奇估计，在他发言时距离该事件大约还有 18 或 19 个月。他认为，新发行比特币的再次减少可能会收紧供应并支撑价格。基于这一观点，他预计比特币将“回升至 10 万美元以上”，但也警告称市场在此之前可能继续横盘整理。该预测没有明确的截止日期。减半会减少新发行量，但价格还取决于投资者需求、杠杆、利率、交易所交易产品流量以及更广泛的经济状况。

历史信号并不保证快速复苏

VanEck 的最新周期研究提供了更为谨慎的短期观点。8 月 12 日，其 12 个比特币投降信号中有 8 个处于活跃状态，而在过去三个月内，所有跟踪信号都已进入投降区间。VanEck 估计，周期转换可能发生在 9 月至 11 月之间。然而，其历史测试发现，类似的投降集群在未来三个月或六个月内并未跑赢比特币的正常基线。仅在一年期内出现了超额收益，而且样本量较小且高度重叠。

比特币的下一个考验仍然是买家能否在 64,000 至 65,000 美元区域上方建立支撑。美国现货交易所交易产品流量、杠杆以及即将公布的经济数据可能决定短期方向。因此，斯卡拉穆奇的论点基于相对韧性，而非熊市已结束的证据。当前的跌幅比以往崩盘更浅，但比特币仍较历史高点下跌近 50%。