Marvell（MRVL）股价飙升，因与谷歌达成1200亿美元重磅合作

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Marvell与Alphabet/谷歌达成里程碑式定制芯片合作，预计到2033财年将带来高达1200亿美元营收。

作为协议的一部分，谷歌获得认股权证，可购买最多5897万股MRVL股票，行权价为每股206.58美元，若全部行使，潜在价值约120亿美元。

Stifel维持”买入”评级，目标价350美元，较当前交易水平潜在上涨47.5%。

William Blair和Oppenheimer在合作消息公布后均维持”买入/跑赢大盘”评级。

华尔街对MRVL的共识评级为”强力买入”，平均目标价274.04美元，意味着可能上涨15.5%。

Marvell Technology（MRVL）股价在披露与Alphabet旗下谷歌部门达成定制芯片合作后出现上涨。MRVL在该消息公布后上涨约3%，达到235.40美元附近。

Marvell Technology, Inc., MRVL

此次合作聚焦于Marvell的数据中心人工智能基础设施，涵盖定制加速器、存储控制系统、网络控制器、内存管理单元以及近内存计算解决方案。

该合作将谷歌的张量处理单元（TPU）纳入Marvell不断扩展的定制AI芯片合作伙伴组合中，此前Marvell已与亚马逊云服务Trainium和微软Maia建立合作关系。

在此协议框架下，谷歌获得认股权证，可购买最多5897万股MRVL股票，行权价为每股206.58美元。若全部行使，该头寸价值约121.8亿美元。

这些认股权证的完全归属取决于谷歌在未来约七年内（截至2033财年）从Marvell累计采购1200亿美元的产品。

Oppenheimer维持”跑赢大盘”评级，并将MRVL目标价定为250美元。该投资机构指出，博通仍是谷歌TPU的主要合作伙伴，而Marvell和联发科可能专注于下一代产品。

华尔街的反应

Stifel五星级分析师Tore Svanberg确认对MRVL的”买入”评级和350美元目标价，认为潜在上涨空间约47.5%。他将此次与谷歌的合作描述为Marvell定制半导体业务”取得重大进展和实质性增长”的体现。

Svanberg此前一直在关注Marvell定制部门，以寻找XPU Attach（将定制半导体与人工智能基础设施连接）的迹象。他将与谷歌的协议视为验证重大进展正在发生的信号。

William Blair的Sebastien Naji同样维持”买入”立场。他预计该协议可能扩大Marvell在谷歌AI TPU项目中的参与度直至2033财年，并为AI半导体、计算和存储领域贡献收入。

Naji强调，认股权证框架是强劲长期收入前景的证据，为谷歌扩大与Marvell的合作关系提供了额外动力。

瑞银将目标价上调至310美元，同时维持”买入”立场。巴克莱重申”增持”评级，目标价275美元，测算该交易若完全行使认股权证，每年可能贡献约185亿美元额外收入和每股6.15美元收益。

摩根大通维持”增持”评级，目标价240美元。Raymond James维持”强力买入”评级，目标价235美元。

MRVL的未来展望

Oppenheimer预计，该合作将助力管理层实现定制AI芯片营收在未来一年翻倍、超过40亿美元，并在2028年前突破100亿美元的预测。

Marvell在过去十二个月中实现了34%的营收增长，主要受人工智能业务推动。

该半导体制造商计划于2026年8月27日（星期四）公布第二财季财报。

华尔街对MRVL的共识评级仍为”强力买入”，过去三个月内有23个”买入”评级和5个”持有”评级。平均目标价为274.04美元，较当前交易水平有15.5%的潜在上涨空间。