DZ银行分析师警告：SpaceX（SPCX）股价或跌至100美元

区块链文库报道：

关键要点

强劲营收表现支撑乐观前景

锁定期结束与发射时间表调整带来压力

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DZ银行首次对SpaceX（SPCX）进行评级，给出“卖出”建议，目标价定为100美元，意味着该股可能下跌约25%。

华尔街大多数分析师（75%）对SPCX维持“买入”评级，共识目标价为220.20美元。

该公司季度营收达78.1亿美元，同比增长91.9%，超出市场预期。

随着第二个锁定期结束，另有3.19亿股进入流通，导致股价跌破135美元的IPO发行价。

首席执行官埃隆·马斯克将尝试回收“星舰”上面级的时间表推迟了数月，引发投资者不确定性。

SpaceX（SPCX）股价在上周五交易时段约为131.82美元，当日下跌1.6%。此前，早盘因DZ银行分析师马库斯·莱斯特纳给出新的“卖出”建议，股价曾短暂上涨1.5%。

莱斯特纳设定了100美元的目标价，表明该股可能较当前交易水平下跌约25%。这一判断是华尔街最悲观的看法之一，而监测SPCX的股票分析师中，有四分之三维持“买入”建议。分析师群体的共识目标价约为220.20美元。

该股近期交易环境艰难。进入上周五交易时段，SPCX在过去五个交易日中下跌了4.3%，略低于其135美元的IPO发行价。52周交易区间为104.83美元至225.64美元。

DZ银行选择不向公众发布完整的研究分析报告，理由是美国监管限制。然而，其基本看空论调围绕资本需求展开。

SpaceX面临预计到本十年末累计资本支出接近8000亿美元的局面，其中相当一部分将用于人工智能基础设施开发。

该公司目前运营着约1.4吉瓦的计算能力，分布于两个设施，并计划在2027年底前达到10吉瓦。长期目标则考虑达到数百吉瓦。实施这一扩张将需要SpaceX通过大量债务和股权融资来筹集资金。

这一投资策略具有巨大的上行潜力。行业数据显示，1吉瓦的人工智能计算能力每年可产生高达500亿美元的租金收入。乐观的分析师引用这一收入潜力，作为该股当前市场估值的支撑。

强劲营收表现支撑乐观前景

SpaceX在最新财务披露中公布的季度营收总计78.1亿美元，同比增长91.9%。该公司每股亏损0.09美元，优于分析师预期的亏损0.26美元。2026财年营收预计接近440亿美元，而2027财年预测则超过1000亿美元。

其他分析师也持积极立场。Argus最近将SPCX评级从“持有”上调至“买入”，目标价为160美元。William Blair确认其“买入”评级，强调SpaceX在可重复使用技术方面的竞争优势以及人工智能收入前景。Stifel Nicolaus维持190美元的目标价。Piper Sandler持“中性”立场，目标价为140美元，较此前预测有所下调。

锁定期结束与发射时间表调整带来压力

上周四股价下跌4.1%，此前有3.19亿股此前因内部人士和初始投资者而受限的股票解禁。2027年全年还有更多锁定期到期，可能继续对估值施加下行压力。

此外，马斯克证实，SpaceX将在较长一段时间内推迟利用发射塔架机制捕获下降中“星舰”上面级的尝试。市场参与者此前预计这一捕获测试将在8月进行。实现“星舰”完全可重复使用是降低轨道进入成本的关键因素，而这正是该公司长期财务模式的基础。

SpaceX在本周完成了2026年的第100次轨道任务，并将“星链”卫星网络扩展至超过11000颗在轨运行卫星。