比特币的下一个考验：8万美元关口，杰克逊霍尔会议在即

区块链文库报道：

比特币突破7.7万美元，杰克逊霍尔会议成下一焦点

据市场数据显示，周一比特币交易价格约为77,800美元，过去七天上涨22%。分析师认为，本周的杰克逊霍尔会议将是其下一个考验。今年的研讨会于周四至周六举行，主题为“金融创新：对支付与政策的影响”。不过，市场最为关注的是周五上午，届时新任美联储主席凯文·沃什将发表其上任以来的首次主旨演讲。

沃什于今年5月接替杰罗姆·鲍威尔出任美联储主席，并将改革美联储的沟通方式作为优先事项，专门设立了五个内部工作组之一来研究这一问题。周五将是市场首次观察他如何应对这一沟通形式，而美联储将于9月16日做出利率决定。在7月的美联储会议后，委员会以9票赞成、3票反对的结果将利率维持在3.50%至3.75%的水平，三位地区联储行长投了反对票并支持加息。当被问及此次主旨演讲时，沃什表示，他的发言稿“目前还是一张白纸”。

期货交易所的FedWatch工具显示，加息概率为38.4%，维持不变的概率为61.6%，降息概率为零。一个月前，这些数据几乎相反，加息概率高达82%。某预测市场（由某媒体母公司运营）的交易员则略微偏鸽派，预计加息25个基点的概率为32%，维持不变的概率为71%。

多重因素推动比特币上涨

推动比特币此轮上涨的因素同时出现：美国财政部长斯科特·贝森特宣布将长期债券回购规模翻倍，导致收益率下降、美元走弱；总统唐纳德·特朗普会见了加密货币行业高管，并向国会施压要求通过《清晰法案》；现货比特币ETF也出现了大量买入。

某研究机构策略与营收总监斯蒂芬·旺德克表示，交易所比特币余额已降至多年低点，超过80%的供应由长期持有者持有。随着现货买入突破65,000美元乃至70,000美元，空头头寸被大规模平仓，而推动这一过程的力量又引发了自动化的市场买入，进一步加剧了本就稀缺的币种供应。某钱包公司的一位分析师估算，在两到三天内，加密货币空头头寸总计超过40亿美元，其中仅比特币空头在初始轧空期间就约达27.5亿美元。

某研究机构研究主管詹姆斯·巴特菲尔称这是“一个宏观叙事，而非加密货币叙事”，并表示通胀放缓和非农就业数据疲软削弱了收紧政策的理由。他写道：“短期收益率已经下降，这是一个明确的信号，表明债券投资者不再预期美联储进一步加息。”他补充道，“从历史上看，宽松的货币政策预期与对主权债务可持续性的担忧加剧相结合，对比特币构成了有利环境。”他预计市场将维持区间震荡，80,000美元是“重要的上方边界”。他还指出，鲸鱼已停止抛售并开始重新积累，但规模尚未达到“立即且持续突破”的程度，他预计未来12个月内不会达到这一水平。

某研究机构高级研究员蒂姆·孙表示，关键在于推动价格变化的因素，而非价格本身。他称，一个彻底去杠杆化的市场、走弱的美元、集中的空头平仓以及ETF资金回流，共同表明市场“似乎正在围绕底部区间形成共识”。与巴特菲尔一样，他也认为80,000美元附近存在“明显阻力”，并补充说突破这一阻力需要“新的增量资本和更明确的宏观经济催化剂”。他表示，本周期熊市的底部“基本形成”，任何进一步下跌更可能是“对底部区域的二次确认”，而非跌破前低。他并未直接称牛市已至，而是将其描述为“熊市后期的一个趋势重新选择阶段”。

旺德克表示，本周的走势是“供应流动性不足遭遇突然需求冲击的教科书式案例”。他称，现货ETF加剧了轧空，因为与期货不同，现货ETF要求公司买入并锁定实际比特币，“直接消耗了本已稀缺的交易所储备”。他认为，美国国债收益率缓解、ETF买入和监管信号是“导火索”，而连锁平仓则“提供了爆炸性燃料”。

随着当前价格水平下许多持有者重新获利，旺德克认为熊市可能已经结束。“下一个主要障碍是82,000美元，”他补充说，如果本周突破这一水平，可能为迈向95,000美元打开道路，并且比特币“从现在起，任何价格下跌都将被视为买入机会”。

某支付公司首席营销官伯纳德·费舍尔的观点介于两者之间。他表示，这“不仅仅是又一次随机的拉盘”，并指出ETF资金流入、美元走弱、轧空以及特朗普的言论等因素。但他尚未准备好宣布熊市结束。“现在最大的问题是，当炒作平息后，比特币能否守住这些水平，”他说，“目前我持谨慎看涨态度，但我不排除诱多陷阱的可能性。”