彼得·蒂尔斥资4.19亿美元打造围绕亚马逊、能源及AI电力需求的投资组合

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彼得·蒂尔的对冲基金围绕人工智能面临的最大制约因素之一——电力——重建了其公开股票投资组合。

根据蒂尔宏观基金提交的13F文件，截至第二季度末，该基金共持有8只美国上市股票，总价值4.187亿美元。亚马逊是投资组合中唯一的科技公司，其余仓位则集中在石油、发电和受监管的公用事业领域。

这份文件标志着该基金发生了显著变化——此前两个季度，该基金报告称没有持有任何有意义的美国股票多头头寸。

亚马逊领衔以能源为主的投资组合

亚马逊是蒂尔宏观基金的最大持仓，价值约1.18亿美元，约占披露投资组合的28%。通过亚马逊网络服务，该基金直接参与了人工智能基础设施的繁荣浪潮。

这一时机值得注意。亚马逊已将2026年的资本支出计划提高至2200亿美元，其中大部分资金将投向云基础设施、人工智能计算和数据中心。

如此规模的支出也强化了为数据中心供电的公司的投资逻辑。随着人工智能工作负载的扩展，电力、冷却和物理基础设施的重要性日益凸显。

Vista能源是蒂尔宏观基金的第二大持仓，价值7590万美元，紧随其后的是发电商Vistra，价值5910万美元。蒂尔持有的Vista股份约占该公司1%的股权，该公司是阿根廷瓦卡穆尔塔页岩区的主要生产商。

公用事业成为人工智能基础设施交易

投资组合的其余部分包括美国电力公司、DTE能源公司、第一能源公司和CMS能源公司，每只持仓价值约在4000万至4200万美元之间。核能开发商X-Energy是持仓最小的公司，价值约370万美元。

这一配置表明，蒂尔宏观基金的目光已超越人工智能热潮中的半导体层面。英伟达、AMD和博通依然是人工智能支出的核心，但电力供应正日益成为一个独立的投资主题。

这一趋势已经重塑其他行业。拥有大量电力接入的比特币矿商，正越来越多地被视作潜在的人工智能基础设施提供商，而不仅仅是加密货币生产商——这一转变在近期的矿业股中已经显现。

人工智能的电力瓶颈日益凸显

电力限制正变得越来越难以让投资者忽视。电网接入的延迟已迫使一些企业转向规模更大的现场发电系统，而人工智能开发者则继续寻找拥有足够电力容量的地点。

蒂尔宏观基金的文件并不能证明每一笔持仓都是专门因人工智能而买入的。13F文件也只显示了部分美国上市股票的多头头寸，且反映的是6月30日的状况，这意味着投资组合此后可能已经发生变化。

尽管如此，集中度依然惊人。蒂尔宏观基金并没有构建另一个以半导体股票为主的投资组合，而是将大部分披露的资本投入了与支撑人工智能建设的能源系统相关的公司。