Moderna (MRNA) 股价因个性化癌症疫苗成功飙升14%：现在该买入吗？

区块链文库报道：

快速摘要

目录
快速摘要
华尔街以升级和更高目标价回应
尽管乐观情绪高涨，估值担忧依然存在
获取三本免费股票电子书

快速摘要

Moderna股价上涨超过14%，此前其个性化mRNA癌症疫苗intismeran autogene的三期临床试验结果积极。临床数据显示，intismeran与默克公司的Keytruda联合使用，相较于Keytruda单药治疗，延长了黑色素瘤患者的无复发存活期。巴克莱银行将其目标股价从48美元大幅上调至125美元；Wolfe Research将其评级从“弱于大盘”上调至“与大盘持平”。Wolfe的分析师估计，在与默克公司进行收入分成之前，intismeran在四种癌症类型中的潜在峰值收入可达92亿美元。今年以来，Moderna股价已累计上涨392%，这引发了市场对其当前估值是否已充分计入未来上涨空间的疑问。

周二交易时段，Moderna股价交投于154.94美元附近，涨幅约12%，成为标普500指数中当日表现最强的个股。此轮上涨遵循了此前模式：上周三期临床试验结果公布后股价最初飙升，随后因投资者获利了结而回调，如今又重拾升势。

推动这一势头的动力，是Moderna与默克公司合作开发的定制化mRNA癌症疗法intismeran autogene所取得的成功三期临床试验结果。试验数据显示，将intismeran与默克公司的免疫疗法药物Keytruda联合使用，与Keytruda单药治疗相比，延长了黑色素瘤患者保持无疾病状态的时间。这标志着mRNA癌症疫苗首次在后期试验中取得成功。

该临床研究共招募了1100名参与者，他们在手术切除黑色素瘤后接受了这种试验性治疗。Intismeran的作用机制是针对每位患者多达34种新抗原——这些是存在于癌细胞上的异常蛋白质，能够使免疫系统识别并摧毁恶性组织。每剂疫苗都是通过基因测序患者切除的肿瘤，以识别其独特的突变谱，从而实现个性化定制。

从初始细胞样本采集到最终疫苗交付，整个生产周期大约需要六周时间。患者可以在等待个性化治疗的这个生产窗口期内，开始接受Keytruda治疗。

华尔街以升级和更高目标价回应

巴克莱银行分析师Eliana Merle将Moderna的目标股价从48美元大幅上调至125美元，同时维持“等权重”评级。Merle表示，她相信intismeran成功获得监管批准的可能性很大。

Wolfe Research在周二将Moderna的评级从“弱于大盘”上调至“与大盘持平”。分析师Alexandria Hammond认为，投资者对癌症疫苗定义的困惑，可能放大了上周该股的剧烈波动。

在试验数据公布后，美银证券和William Blair均上调了对Moderna的评级。Wolfe的财务模型预测，在调整前，intismeran在四种适应症——辅助性黑色素瘤、肾细胞癌、肌层浸润性膀胱癌和非小细胞肺癌——上的峰值收入将达到92亿美元，此后再与默克公司进行利润分配。

Leerink Partners预测，到2032年，intismeran的年收入可能达到数十亿美元的低位区间。默克公司自身的预测则估计，到2035年其销售额将达到约60亿美元。

尽管乐观情绪高涨，估值担忧依然存在

上周三，Moderna和默克公司在一个交易日内各自的市值均增加了超过400亿美元。考虑到预计100亿美元的销售峰值支撑着约400亿美元的合并市值扩张，多位分析师警告称，当前股价可能已经计入了相当可观的未来收益。

Intismeran在其他癌症类型中的有效性仍有待验证。目前正在进行的另外九项试验，正在研究其对包括肺癌、肾癌和胰腺癌在内的实体瘤的效果。尽管分析师普遍认为黑色素瘤的研究结果对正在进行中的这些试验是令人鼓舞的，但不能假设都能得出阳性结果。

分析师预计，假设中期数据保持支持性，2027年是一个现实的商业化时间表。Moderna的52周最高价为176.66美元。

周二，Wolfe Research和Argus也都上调了默克公司的目标股价，强调其强大的产品管线。在Keytruda专利最终到期之前，默克公司一直在积极寻求下一个主要收入驱动力。