比特币大幅突破：分析师称此轮反弹非同寻常

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比特币重大突破：分析师解析本轮上涨行情的独特之处

比特币（BTC）上周实现向上突破，结束了持续数月的区间震荡格局，最终收于77,700美元附近。此前，该加密货币曾触及62,750美元的周内低点，随后在8月20日突破71,000美元关口，涨幅接近24%。

根据Bitfinex Alpha报告，尽管8月历来是比特币表现疲软的月份，但本轮涨势依然强劲。报告指出，8月通常呈现负中位收益率，因此上周的走势与历史规律形成显著差异。

流动性释放与ETF需求助推比特币突破

关键催化剂之一是美国财政部扩大债券回购计划。该消息宣布后引发流动性反应，同时价值30亿美元的比特币空头头寸在两天内被清算，创下史上最大规模空头爆仓纪录。

多头爆仓数量相对有限，而期货未平仓合约则攀升至510亿美元。这一组合表明，市场新增了大量头寸，而非仅由交易者平仓所推动。

在衍生品市场之外，现货需求也提供了支撑。美国比特币交易所交易基金（ETF）周净流入约19.2亿美元，创下自2025年10月以来的最强单周表现，推动管理资产规模突破960亿美元。

不过，企业端活动仍显平淡。作为最大的公开交易比特币持有企业，Strategy在最新文件中报告未进行任何比特币买卖操作。此前该公司曾有过一段活跃期，其平均持仓成本约为75,385美元，低于当前市场价格。随着比特币价格升至该水平上方，该公司已从95亿美元的账面浮亏转为47亿美元的账面浮盈。

突破表象下的多空信号交织

Bitfinex分析师指出，Strategy公司的动向可能影响比特币能否维持突破态势，因其在比特币脱离夏季震荡区间前已停止抛售，这消除了此前盘整期的一个供应压力来源。

与此同时，链上数据则呈现更为谨慎的图景。比特币转账量仍接近八年低点，表明网络活跃度未能跟上价格走势。另一方面，成本基础在64,500美元和73,500美元附近的短期持有者已进入盈利状态。

若突破行情得以延续，这些持有者可能帮助将前期阻力位转化为支撑位。Bitfinex指出，当前价格与84,000至85,000美元密集区间之间存在供应薄弱区域，这构成了下一个潜在阻力位。

更广泛的流动性背景也支持这一判断。抵押贷款利率连续第二周下降，而住房活动依然疲软。建筑商在房屋开工下滑之际持续降价，表明宽松的金融环境可能先于整体经济传导至资产市场。