比特币牛市评分升至80，市场情绪转为“极度贪婪”

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比特币（BTC）已进入分析师所称的新牛市早期阶段，此前一轮24%的上涨行情将多项链上指标推入看涨区间。CryptoQuant的牛熊评分指数在过去一周从30攀升至80，创下自2025年10月以来的最高水平。该指数包含的10项底层指标中，有8项现已发出看涨信号。

尽管这轮上涨将BTC推至80,000美元上方，但CryptoQuant表示，需要周线收盘价持续站稳当前位于83,000美元附近的365日均线，才能确认进入完整牛市周期。LMAX Group市场策略师Joel Kruger指出，2026年5月创下的82,820美元高点将是下一个关键观察位。”若明确突破该水平，将进一步强化市场已形成有意义周期低点的观点，并将注意力转向下一轮冲击100,000美元的重大行情，”Kruger表示。

据CryptoQuant称，此轮上涨伴随着现货与期货需求同步增长，这是自2025年10月初以来首次出现的情况。更广泛的市场情绪也急剧转变。CoinMarketCap追踪的加密货币恐惧与贪婪指数已升至81，自2024年末以来首次进入极度贪婪区间。而一个月前，该指数仅为36，仍处于恐惧区域。

上涨的触发因素

本轮价格突破可追溯至8月20日，当时美国财政部宣布将长期债券回购操作规模从每次20亿美元翻倍至40亿美元，自9月9日起生效。此举削弱了美元，吸引投资者将比特币作为对冲工具。当BTC突破70,000美元时，过去两三天内超过40亿美元的空头头寸被清算。比特币交易所交易基金（ETF）录得自2026年5月以来最大单日资金流入，同期比特币与以太坊（ETH）ETF合计吸引了约23亿美元资金。

恐惧与贪婪指数于2026年2月5日触及5点的年内最低水平。从该低点回升至81，是CoinMarketCap开始追踪该指数以来从极度恐惧转向极度贪婪的最快速度。比特币24%的周涨幅跑赢更广泛的加密市场，这一差异反映在比特币占加密总市值的份额持续上升上。

鲸鱼获利了结带来短期风险

并非所有信号都指向同一方向。CryptoQuant指出了若干指标，表明这轮上涨在短期内可能过热。交易者的未实现利润率已攀升至20.5%，为2025年6月以来的最高水平。CryptoQuant指出，2026年5月初该指标达到19%时（当时BTC交易价格接近82,000美元），比特币随后下跌约30%。

2026年8月20日至22日期间，短期持有者鲸鱼实现了约12亿美元的利润。其中包括8月20日创下的单日纪录6.14亿美元，当时比特币交易价格在78,000至79,000美元之间。比特币交易所流入量也攀升至约53,000 BTC，为2026年6月以来最高水平，这表明更多代币正被转移至可出售的交易平台。