Coinbase Better 面向美国买家推出比特币抵押贷款

区块链文库报道：

Better Mortgage与Coinbase联合推出比特币抵押贷款服务

Better Mortgage和Coinbase于周三宣布，双方合作的比特币抵押贷款产品已从早期测试阶段转为全面开放，面向美国购房者。该产品旨在让借款人无需出售比特币，即可将其作为抵押物用于首付，同时仍能获得房利美支持的住房贷款。

根据Coinbase的描述，购房者将获得一笔房利美担保的贷款，同时附带一笔以比特币作为抵押的独立首付贷款。借款人需质押至少相当于首付贷款金额250%的比特币，这些质押资产将通过Coinbase Prime转移至Better的托管系统。

核心要点

Better和Coinbase表示，比特币抵押首付功能现已向美国借款人全面开放。Coinbase的帮助中心指出，质押的比特币价值至少需达到首付贷款金额的250%。比特币价格下跌不会自动触发追加保证金或改变贷款条款。若借款人逾期60天未还款，Better有权清算质押的比特币。符合条件的Coinbase One会员可获得Better提供的1%返现，上限为1万美元，可用于支付交易费用和结算成本。

代币抵押贷款的结构

该产品的核心是双部分融资模式。首先，借款人获得一笔房利美担保的住房贷款。其次，他们使用一笔独立的以比特币作为抵押的首付贷款，这样借款人既能保留比特币的敞口，又无需将其兑换成法定货币用于首付。

Coinbase表示，两笔贷款享有相同的利率和还款期限，并通过每月一次还款。它还指出，在贷款全部还清或再融资后，质押的比特币将返还，具体需遵循适用的贷款条款。

在实践中，抵押要求旨在缓冲价格波动。250%的质押贷款比例意味着首付贷款抵押物相对其本身是超额抵押的。

比特币价格下跌或还款逾期的影响

投资者和借款人最关心的问题之一是，比特币价格波动是否会导致比特币被强制清算。根据Coinbase的说法，比特币价格下跌本身不会触发追加保证金或改变贷款条款。

相反，触发抵押物处置的主要因素是还款表现。Coinbase表示，如果借款人逾期60天未还款，Better可能会清算质押的比特币。这一区别至关重要：风险机制与贷款逾期和还款义务相关，而非基于市场价格的自动调整。

资格与借款人要求

Coinbase表示，该计划仅限于美国居民，且需要拥有经过验证的Coinbase账户。借款人仍需满足Better的标准信用、收入及其他承保要求，这意味着该产品并未取消传统的贷款资格审核标准。

对于特定用户，还有额外激励措施。Coinbase称，Coinbase One会员有资格获得Better提供的1%返现，上限为1万美元。该返现可用于支付交易费用和结算成本，将部分收益与购房或再融资相关的交易成本挂钩。

Better和Coinbase最初于三月份通过早期访问计划推出了代币抵押贷款，如今该功能已全面上线。

比特币抵押贷款对美国住房贷款的影响

这款比特币抵押贷款产品推出之际，正值数字资产被更广泛地纳入美国抵押贷款风险评估和资格审核框架。2025年6月，联邦住房金融局指示房利美和房地美制定提案，考虑将存放在美国监管中心化交易所的加密货币作为评估单户家庭抵押贷款风险的资产，无需将其兑换成美元。

联邦住房金融局的指令还要求这两家政府支持企业评估应对加密货币波动的风险缓解措施，并提交董事会批准的变更提案。换言之，监管推动的重点在于如何将数字资产纳入承保和风险管理，而不仅仅是将其作为营销噱头。

其他贷款机构也已开始采取类似措施。此前有报道称，抵押贷款机构和服务商Newrez宣布，从2025年1月起，将在评估抵押贷款申请时考虑某些加密货币持有情况，包括购房和再融资。这表明一种趋势正在形成：加密货币正从一种“边缘资产”转变为更正式的承保考量因素，尽管具体机制因贷款机构而异。

住房可负担性背景与未来展望

考虑到更广泛的可负担性环境，这一产品的推出时机也值得关注。圣路易斯联邦储备银行援引美国人口普查局和住房与城市发展部的数据显示，2026年美国新屋中位销售价格约为40万美元，尽管较此前高点有所回落，但仍处于历史高位。

对于持有比特币的借款人来说，如果他们希望在波动时期避免出售，代币抵押首付贷款可能具有吸引力。但该产品仍依赖于传统的抵押贷款承保，且抵押物并非完全没有风险：根据条款，如果还款逾期60天，贷款机构有权清算。

展望未来，市场参与者将关注该产品的推广范围、贷款机构如何进一步优化抵押物和逾期机制，以及联邦住房金融局推动的承保提案是否会在整个抵押贷款行业转化为更标准化的做法。