Kalshi的体育博彩之争蔓延至美国又一州

区块链文库报道：

康涅狄格州起诉Kalshi，体育赛事合约合法性受质疑

8月26日（周三），康涅狄格州对Kalshi提起诉讼，质疑该平台多项体育赛事相关合约的合法性，这为一场可能重塑美国加密货币预测市场走向的法律战增添了新的变数。该州在哈特福德高等法院以“康涅狄格州诉KalshiEX有限责任公司”案由提起诉讼，案号为HHD-CV-26-6230345-S。公开诉讼追踪记录显示，Kalshi于当日将该案移送至联邦法院，案号为D. Conn. No. 3:26-cv-01382。

这场争议的影响远不止康涅狄格州。得益于加密货币原生平台与加密融资的结合，预测市场迅速扩张，尽管各平台处理交易的方式不尽相同。Artemis数据显示，预测市场行业的总交易量从2025年8月1日的约20亿美元增长至2026年8月1日的385亿美元——短短一年内增幅超过19倍。

这对加密货币市场在法律层面产生了两方面重要影响：第一种情况是，如果各州认定加密货币产品属于赌博行为，那么这些产品的准入将受到限制，流动性也可能因司法管辖区的不同而发生变化。第二种情况是，如果适用规范衍生品的联邦法律，那么加密货币平台将在全国范围内拥有统一的监管框架来开展业务。

为何哈特福德诉讼对加密货币交易者至关重要

自2020年起，Kalshi一直是美国商品期货交易委员会（CFTC）监管下的指定合约市场之一。其立场十分明确：根据联邦衍生品法律，CFTC负责监管其事件合约，各州无权将此类合约视为赌博。然而，康涅狄格州对此解释持不同意见。

州总检察长威廉·汤在宣布诉讼时表示：“体育赛事合约与体育博彩并无区别，联邦法律并不能神奇地使其免受康涅狄格州常识性消费者保护法的约束。”

对加密货币交易者而言，这场斗争不仅仅是监管层面的技术细节。Artemis数据显示，截至2026年8月23日当周，Kalshi处理的总交易量约为91亿美元，其中约18.7亿美元与加密货币市场相关，占比约20.6%。同期，Polymarket的总交易量约为20.4亿美元，其中约2.242亿美元（占比11.0%）来自加密货币市场。

尽管Kalshi以美元结算事件合约，但整个预测市场行业与加密货币基础设施的联系日益紧密。Kalshi允许加密货币存取款，而Polymarket则依赖链上稳定币担保。如果各州开始切断其居民与这些平台的连接，整个行业的市场规模将大幅萎缩。

康涅狄格州案件的原委

康涅狄格州与Kalshi的纠纷早在本周诉讼之前就已开始。2025年12月，该州消费者保护部命令Kalshi、Robinhood和Crypto.com停止在该州内提供基于体育赛事的合约。次日，Kalshi起诉该州官员，声称其市场受联邦法律监管，不受该州赌博法的约束。

迄今为止，这一主张在法庭上遇到了困难。8月10日，美国地区法院法官弗农·奥利弗驳回了Kalshi的初步禁令动议，裁定涉案体育合约不属于《商品交易法》定义的“掉期”，并且联邦法律不能凌驾于康涅狄格州的体育博彩法之上。Kalshi决定对裁决提出异议。随后，该案以“KalshiEX有限责任公司诉卡弗雷利案”的名义进入上级法院，案号为26-2239，于8月12日登记在案。

据州长内德·拉蒙特称，本次诉讼与康涅狄格州立法者于2021年通过的体育博彩法规相关，该法规旨在“为康涅狄格州消费者创建一个安全、负责任监管的市场，而非为体育博彩打开无法无天的大门。”

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Kalshi诉讼主管乔维·德达伊在X平台发帖表示，康涅狄格州正在采取“一系列武断且不一致的执法行为”，并指出该州其他类似的预测市场仍在运营。德达伊写道：“这种不平等的对待恰恰说明了联邦监管的必要性。”

CFTC介入的全国性对峙

康涅狄格州只是更广泛的州与联邦对峙中的一环。华盛顿州已对Kalshi获得初步限制令，巴尔的摩市起诉了Kalshi和Polymarket，亚利桑那州提起刑事指控，伊利诺伊州的停止令目前已成为联邦优先权争议的一部分。

司法管辖区及关键行动与日期：

康涅狄格州：州于2026年8月26日起诉Kalshi；Kalshi此前已就8月10日联邦禁令驳回提出上诉。关键案卷：哈特福德HHD-CV-26-6230345-S；第二巡回法院26-2239。截至8月27日的状态：第二巡回法院上诉待决；公开案卷追踪显示新的州诉讼已移送至康涅狄格特区联邦法院，案号3:26-cv-01382。

华盛顿州：州于3月27日起诉；8月联邦法院最终确定初步限制令。关键案卷：金县高等法院26-2-10264-3 SEA；临时移送至华盛顿西区联邦法院2:26-cv-01062。状态：联邦法院于5月发回重审。8月命令要求Kalshi停止包括体育、选举、政治、娱乐、文化、科技和科学在内的市场，并实施地理围栏。

巴尔的摩市：市于8月13日分别对Kalshi和Polymarket提起诉讼。关键案卷：Kalshi案C-24-CV-26-005532，移送至马里兰特区联邦法院1:26-cv-03217；Polymarket案C-24-CV-26-005535，移送至1:26-cv-03253。状态：两起案件均已进入联邦法院；8月投诉尚未作出实体裁决。

亚利桑那州：州总检察长于3月对Kalshi提起20项刑事信息指控。关键案卷：亚利桑那特区联邦法院2:26-cv-01715。状态：联邦法官于5月5日批准CFTC的初步禁令，禁止亚利桑那州对CFTC监管的指定合约市场上的事件合约执行其赌博法。

伊利诺伊州：博彩委员会于2025年4月1日向Kalshi发出停止令；CFTC于2026年4月2日起诉该州。关键案卷：伊利诺伊北区联邦法院1:26-cv-03659。状态：CFTC的联邦挑战仍待审理。

CFTC支持Kalshi的管辖权主张。4月，CFTC起诉康涅狄格州、亚利桑那州和伊利诺伊州，主张各州不能对联邦监管的合约交易所上市的市场施加赌博限制。CFTC主席迈克尔·塞利格当时表示：“CFTC将继续维护其对这些市场的专属监管权力，并保护市场参与者免受过度热心的州监管机构的侵害。”康涅狄格州已申请驳回该案。

经济规律遵循法律框架。Artemis认为，各州各自为政的监管体系将导致流动性碎片化，而联邦统一监管则可能将流动性集中于更深层的全国市场。Kalshi 220亿美元的估值表明，投资者已对这一更广阔的未来押下重注。因此，关于这些产品是衍生品还是赌博的法律斗争，同时也是一场关于与加密货币相关的预测市场能有多大规模的斗争。