Capital B 筹集2100万欧元加仓比特币，竞争对手撤退

区块链文库报道：

巴黎上市的比特币财库公司Capital B（前身为The Blockchain Group）通过私募融资2100万欧元

Capital B（巴黎上市的比特币财库公司，前身为The Blockchain Group）周五在一份声明中表示，公司正通过私募融资2100万欧元，发行价为每股0.58欧元，较周四收盘价高出约5%。现有股东——Blockstream联合创始人Adam Back以及巴黎资产管理公司TOBAM——均选择增持而非新进买入。

Capital B宣布向全球机构投资者（包括战略投资者Adam Back和TOBAM）进行2100万欧元增资，以加速其比特币财库公司战略

此次发行共涉及36,219,070股新股，每只股票附带四份认股权证，可在五年内分别以0.75欧元、0.98欧元和1.27欧元的价格行权。Maxim Group以尽最大努力为基础承销此次发行，并无银行提供担保。Capital B表示，约1990万欧元的净收益将用于购买比特币作为长期储备资产，以强化其比特币积累策略。

公司还确认，此前宣布的10比1反向股票分割将于9月8日生效，届时新认股权证将调整为每份对应十分之一股。

Capital B目前持有3,145枚比特币，按当前价格计算价值约2.5亿美元，而成本基础约为3.29亿美元，这意味着即便不考虑为后续购买而发行的新股，其财库在账面上仍处于浮亏状态。公司计划用新资金额外购入最多270枚比特币，届时总持仓量将达到3,415枚。

Capital B的全部持仓

一个在13个月内蒸发800亿美元的行业

此次融资的时机恰逢行业整体低迷。Capital B此前通过可转换债券转换融资280万欧元，是其持续构建比特币财库的另一项近期举措。周四发布的一份报告显示，自2025年7月以来，比特币财库公司的总市值已蒸发800亿美元，其中50家最大公司中有43家当前的股价低于其首次宣布购买比特币时的价格。最大持有者Strategy公司自身就贡献了约790亿美元的跌幅。

根据Bitcoin Treasuries的数据，Capital B自身股价目前仅为比特币持仓价值的0.59至0.61倍（按基础计算），这意味着在此水平上的新股发行通常会稀释现有股东而非增加价值——多位分析师将此归咎于整体行业低迷的机制。

股价却逆势上涨

然而，Capital B此轮发行价高于而非低于其交易价格，周五股价升至0.62欧元，日内涨幅超过12%。这与整个行业的模式背道而驰——在更广泛的行业中，不断恶化的修正净值资产价值（mNAV）迫使财库公司折价发行股票以维持购买。目前，本次融资附带的四份认股权证均无行权价值：最便宜的一档需要股价从周五水平上涨21%，最贵的一档则需要在五年内股价翻倍以上。

Capital B的认股权证尚未处于价内

这一结构意味着，如果所有认股权证最终都被行权，交易总额最高可达1.358亿欧元，但这只有在Capital B的股价持续跑赢大多数同行正在萎缩的行业时才能实现。周一确认的2100万欧元融资无论如何都会完成。而后续发展则取决于：周五的上涨是对新机构入场的单日反应，还是Capital B开始摆脱整个行业正逐渐退出的商业模式的开端。