伦敦证交所将与Payward合作，将其100家最大上市公司代币化

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英国股市即将迎来重大现代化改革

伦敦证券交易所（LSE）已同意与Kraken的母公司Payward合作，对LSE上市的100家最大公司进行代币化。代币将根据Payward的xStocks框架发行，相关产品将在数周内面向110多个国家的合格投资者开放。

Payward与伦敦证券交易所携手推进英国股市的代币化进程。未来几周内，伦敦上市的100家最大股票将以xStocks形式上线，为110多个国家的投资者提供全天候、可编程的链上访问权限。

然而，英国本土投资者暂时无法参与，因为xStocks尚未在国内推出。这意味着，基于英国蓝筹股的产品在启动时，将面向海外用户（而非英国本土用户）在链上交易。截至目前，尚未公布具体公司名单，也没有确认的发布日期。

LSE 24平台将于2027年才上线

在获得必要的监管批准后，伦敦证券交易所还计划将xStocks在其24/5交易平台LSE 24上挂牌，该平台定于明年上半年上线。交易所交易产品将率先推出，客户测试预计在今年年底前完成。最值得注意的是，Payward与LSE表示将探索完全可互换的股权代币，这些代币将享有与普通股相同的权利。

目前，几乎所有代币化的股票交易都是一种“包装”形式。投资者通过由托管人持有的股票支持的代币获得价格敞口，但没有投票权或直接持有股票所享有的直接索赔权。一家拥有300年历史的交易所公开表示要缩小这一差距，这与加密货币平台发出的信号截然不同。

在此之前，xStocks在发行竞争中已处于劣势

据相关数据，目前代币化股票的总市值约为25亿美元，年初至今增长约267%。Ondo以约8.4亿美元领先。xStocks在8月份持有约6.06亿美元。币安的bStocks在推出两个月后已达到约5.93亿美元。

币安在分销方面赢得了优势。它带来了新的用户进入代币化股票领域，而不是从竞争平台抢夺用户，这是更困难的交易方式，也是能产生复利的方式。Payward无法直接回应这一点。Kraken的用户基数很大，但不如币安庞大，而且再多的上市速度也无法解决覆盖范围的问题。

供应是Payward唯一剩下的路径

因此，与LSE的交易是针对需求侧失利的一种供给侧回应。独家获得富时指数顶级公司的股票，分销到110个国家，并借助一家自17世纪以来一直运营的交易所的信誉。币安可以更快上市，但它无法上市它没有的东西。

这种优势能否持续完全取决于独家性。如果LSEG在未来一年与其他发行方签署类似协议，Payward的优势将只持续到文件签署完毕。如果它没有这样做，xStocks将成为美国以外唯一能让交易者获得伦敦市场链上敞口的渠道，而库存将开始发挥分销无法实现的作用。