NetApp（NTAP）盘后股价暴跌9%，尽管第一季度业绩超预期

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核心要点

NetApp 在2027财年第一季度实现销售额20.3亿美元，同比增长30%，超越分析师预期的18.4亿美元。

公司调整后每股收益达到2.58美元，显著高于华尔街共识预期的2.11美元。

尽管季度业绩强劲，NTAP股价在盘后交易中暴跌8.92%，至164.64美元。

运营现金流同比下降25%，自由现金流下降35%。

公司将2027财年全年收入预测上调至79.8亿至82.3亿美元之间。

财报下跌背后的原因

NetApp（NTAP）于周三宣布了其管理层称为“最强财年开局”的业绩，公布第一季度销售额为20.3亿美元，调整后每股收益为2.58美元。虽然这两项指标均轻松超出分析师预期，但股价在盘后交易中仍出现大幅下跌。

该股票在常规交易时段下跌1.35%，至180.68美元，随后在盘后交易中进一步回落8.92%，至164.64美元。盘后的抛售使股价较财报发布前水平低约10%。

销售额较去年同期增长30%，若剔除报告周期内多出一周的影响，则为26%。调整后每股收益同比激增66%，显示出令人印象深刻的运营杠杆效应。公司每股收益超出预估0.47美元，带来22%的上调惊喜。

2027年第一季度财报亮点

• 营收：20.3亿美元（预估18.4亿美元）；同比增长30%
• 调整后每股收益：2.58美元（预估2.12美元）；同比增长66%
• 全闪存阵列营收：13亿美元
• 公有云营收：2.06亿美元；同比增长28%

上调2027财年指引：

• 营收：79.8亿-82.3亿美元（预估75.3亿美元）
• 调整后每股收益：…

全闪存阵列销售年增47%，达13.1亿美元。混合云板块产生18.2亿美元营收，增长30%，而公有云销售额攀升28%，至2.06亿美元。公司披露，在本季度内，其在人工智能和数据湖现代化倡议方面获得了约350笔交易。

营业利润增加61%，至6.45亿美元。营业利润率扩大至31.9%，较去年同期的6.1个百分点有所改善。

财报后下跌的背后

尽管顶层数据令人印象深刻，但财务报告中的某些指标引发了投资者的担忧。运营现金生成额同比下降25%，至5.03亿美元，而自由现金流收缩35%，至4.01亿美元。

库存水平几乎从1.98亿美元翻倍至3.75亿美元，周转率运行速度不到一年前的一半。重组费用飙升至5600万美元，相比之下去年同期仅为200万美元。

公司领导层承认，本季度的收益得益于额外的一周以及少数主要客户的加速采购活动。这些因素可能引发了对当前增长轨迹可持续性的担忧。

更新的财务展望

NetApp将其2027财年全年收入预测上调至79.75亿至82.25亿美元的范围。中位数81亿美元表明年化增长率约为17%，较之前的指引上调了6.5亿美元。

对于第二季度，管理层预计营收为21亿美元，上下浮动7500万美元，调整后每股收益在2.54美元至2.64美元之间。毛利率预计将在67%至68%之间。

全年调整后每股收益指引上调至9.73美元至10.03美元，而此前的展望为8.70美元至9.00美元。

首席执行官George Kurian将结果形容为“一年的精彩开端”，强调公司在所有关键指标上均超过了其内部第一季度预测。首席财务官Wissam Jabre强调，每股收益的增长速度快于营收增长速度两倍以上，突显了运营效率的提升。

NTAP的52周交易范围从93.69美元到209.06美元。尽管盘后下跌，股价仍远高于年度低点。

公司目前正在整合最近完成的两项收购：DataPelago和JetStream。管理层报告称，本季度通过2亿美元的股票回购和1.02亿美元的股息支付，向股东返还了3.02亿美元。