甲骨文（ORCL）股价12个月内暴跌36%——但分析师预计上涨近100%

区块链文库报道：

关键要点

杰富瑞（Jefferies）维持对风险/收益比的积极看法
被低估的软件股重新吸引投资者关注
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核心数据概览

甲骨文（Oracle）股价在 2024 年下跌了 25%，在过去 12 个月内跌幅达 36%。
该公司将于 9 月 10 日公布季度财报。
杰富瑞将目标价从 320 美元下调至 290 美元，但保持正面立场——这意味着从当前 145.75 美元的水平来看，潜在上涨空间接近 100%。
2026 财年营收增长 17%，其中云服务收入激增 39%。
公司 1295 亿美元的总债务仍是投资者关注的重大隐患。

甲骨文（ORCL）股价目前交易价格为 145.75 美元，年初至今下跌 25%，过去一年下跌 36%。该股较 52 周高点 345.72 美元暴跌约 57%。

甲骨文公司 (ORCL)

尽管甲骨文在 2026 财年实现了 17% 的营收增长，但股价仍出现大幅下跌。云部门表现强劲，扩张幅度高达 39%，超越软件业务成为主要收入来源。

市场参与者对甲骨文的杠杆率和资本承诺日益担忧。截至 5 月 31 日，其总借款额达到 1295 亿美元，较去年同期的 926 亿美元大幅增加。随着公司扩大人工智能数据中心基础设施，过去一年资本支出为 557 亿美元。

此外，甲骨文约有 2600 亿美元的表外数据中心义务，大致是其预计的 2027 财年资本支出的三倍。

公司的积压订单迅速扩大。从去年九月到现在，积压订单从 4550 亿美元增至 6380 亿美元。自去年 9 月 9 日以来，甲骨文累计新增积压订单 1830 亿美元，而当时这一数字为 1380 亿美元。

初期投资者热情的一大来源是此前宣布的与 OpenAI 达成的 3000 亿美元多年期合作伙伴关系。然而，由于市场对 OpenAI 履行财务承诺的能力存在担忧，对此安排的信心有所减弱。

杰富瑞维持对风险/收益比的积极看法

在布伦特·希尔（Brent Thill）的领导下，杰富瑞分析师将目标价从 320 美元下调至 290 美元，同时保持了建设性的观点。他们认为，大多数负面因素已反映在当前估值中，市场情绪处于“极度悲观”状态。

从当前价格 145.75 美元计算，杰富瑞的目标价意味着潜在的升值空间接近 100%。该公司将股票描述为“过度超跌”，具有吸引人的风险/收益动态。

截至 2026 年 5 月结束的整个财年中，季度营收增速从 12% 加速至 21%。账面价值从一年前的约 210 亿美元翻倍以上至 431 亿美元。

甲骨文的市盈率倍数为 25 倍，略低于标普 500 指数 30 倍的平均水平。如果投资者情绪改善，这为倍数扩张提供了潜力。

被低估的软件股重新吸引投资者关注

甲骨文并非唯一面临逆风的软件公司，但它可能特别有利于复苏。Salesforce (CRM) 在发布财报后反弹超过 20%。Elastic (ESTC) 和 Okta (OKTA) 也出现了类似的上涨走势。Snowflake 在周四盘前交易中报告第二季度业绩后飙升 24%。

这种 battered 软件股在季度财报发布后强劲反弹的趋势，使得甲骨文在 9 月 10 日发布公告前吸引了更多关注。

杰富瑞承认，持续的挑战依然存在。资本支出继续攀升，自由现金流仍处于负值区域，且公司的信用评级面临潜在压力。

甲骨文定于 9 月 10 日宣布 earnings。