美联储加息概率降至38% 沃勒静待CPI数据

区块链文库报道：

美联储理事沃勒发言后，Polymarket预计9月加息概率降至38%

美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，8月通胀数据降温可能说服他支持维持利率不变。此后，Polymarket上9月加息概率已降至38%。

摘要

· 沃勒发言后，Polymarket将9月加息概率定为38%。
· 沃勒表示，8月通胀报告若过热，可能促使他支持收紧政策。
· 8月生产者价格指数和消费者价格指数分别定于9月10日和9月11日公布。
· 联邦公开市场委员会将于9月16日宣布利率决定。

沃勒将8月CPI视为美联储加息的关键测试

美联储在9月3日发布的沃勒讲话中表示，他在9月联邦公开市场委员会会议上的决定将很大程度上取决于下一份通胀报告。沃勒指出，就业已接近其所谓的最大可持续水平，而通胀则继续缓慢向央行2%的目标迈进。在官员们9月15日至16日开会之前，还将有一份就业报告和新的通胀数据出炉。沃勒预计就业报告不会与近期的劳动力数据有太大差异。相反，8月通胀数据将在决定他是否支持将联邦基金利率维持在当前3.50%至3.75%区间时具有更大权重。

沃勒表示：“如果我们在实现2%目标方面继续取得进展，那么我愿意支持将政策利率维持在目前水平。”而更热的通胀数据则会改变他的立场。沃勒称，如果通胀加速，他会考虑加息，部分原因是他认为当前的政策设定仅对需求形成轻微限制。“如果有证据表明8月向2%通胀目标迈进的进程出现逆转，那么对我们的政策立场进行小幅调整将有助于确保通胀重新回归正轨。”沃勒将这一立场描述为有条件，而非对特定投票结果的承诺。据这位理事称，解释经济数据如何影响他的决定，有助于家庭、企业和投资者为不同的政策结果做好准备。

在7月会议上，沃勒支持联邦公开市场委员会维持利率不变的决定，因为经济依然稳健，且近期数据已出现初步的通胀放缓迹象。委员会以9比3的投票结果将目标利率区间维持在3.50%至3.75%，而三位官员则倾向于加息25个基点。

8月通胀数据将在利率决定前数日公布

美国劳工统计局将于9月10日公布8月生产者价格指数，随后于9月11日公布消费者价格指数。这两份报告都将在美联储于9月16日宣布利率决定前不到一周的时间内出炉。根据劳工统计局的发布日历，两份报告均定于美国东部时间上午8:30公布。数据公布与会议召开之间的短暂间隔，只给政策制定者留下几天时间来评估8月价格压力是否持续缓解。

美联储偏好的通胀指标——7月个人消费支出价格指数同比上涨3.7%，远高于央行2%的目标。与此同时，与美伊冲突相关的能源成本上升，给下一组数据增添了不确定性。在沃勒阐述其可能支持暂停加息的条件之前，美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔发表讲话时警告称，通胀尚未回到目标水平，这导致此前的加息预期有所攀升。此后，芝加哥商品交易所的美联储观察工具定价更接近50%。Polymarket与芝加哥商品交易所美联储观察工具之间的差异源于各自不同的市场、定价方法和观察时间，因此它们暗示的概率并非总是一致。

其他美联储官员对加息仍持开放态度

沃勒有条件支持维持利率的立场，与本周早些时候理事迈克尔·巴尔言论的基调有所不同，尽管两位官员都将通胀视为9月会议的关键考验。巴尔在9月1日的讲话中指出，通胀已持续过高超过五年。物价涨幅从2022年的7%以上降至2024年的略高于2%，但2025年期间，由于关税、中东冲突以及人工智能基础设施相关支出带来的压力，进展陷入停滞。巴尔表示，如果即将公布的数据让他确信通胀正回归2%目标，官员们可以花更多时间评估政策。然而，如果通胀未能充分放缓，他认为央行应“果断采取行动加息”。

7月的投票已显示联邦公开市场委员会内部存在分歧。贝丝·哈马克、尼尔·卡什卡里和洛里·洛根反对维持利率不变的决定，倾向于加息25个基点。他们的反对意见使得9月的结果对通胀数据即使出现温和意外也极为敏感。能源仍是风险因素之一。据8月31日的一份市场报告，在霍尔木兹海峡附近新一轮战斗引发对石油运输的担忧后，布伦特原油价格升至每桶90美元以上。原油价格持续上涨可能传导至运输、生产和消费成本，不过其通胀效应的大小和持续时间取决于价格在高位维持多久。有报道称，总统唐纳德·特朗普正考虑宣布美伊战争结束，这在一定程度上缓解了人们对能源价格再次飙升的担忧。任何经证实的敌对行动结束都可能缓解油价压力，但白宫和美联储均未将能源价格下跌视为确定之事。

美联储加息概率降低利好美国加密货币市场

Polymarket的9月合约显示，加息概率在本周早些时候接近50%后，已降至38%，而维持不变的概率则升至约62%至63%。由于预测市场价格随用户交易而变动，这些百分比可能在通胀数据公布前继续变化。Polymarket的另一份合约将2026年至少加息一次的概率定为约64%。因此，交易员们仍在为年内可能加息定价，即便9月加息预期概率有所下降。对于美国加密货币投资者而言，利率决定可通过国债收益率、美元以及受监管的投资产品影响需求。更高的收益率增加了政府债券和货币市场工具的投资回报，这可能会减少对不产生利息的波动性资产的需求。

近期美国现货比特币ETF的资金流动情况表明，货币政策为何仍与加密货币市场息息相关。一份8月31日的ETF需求报告显示，从8月17日至8月27日连续九个交易日净流入约30.4亿美元，随后在8月28日录得2.019亿美元的净流出。