尽管UiPath (PATH) 第二季度营收超预期，但财报公布后股价仍暴跌18%

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快速概览

财务展望上调

• UiPath第二季度营收为4.10亿美元，超出分析师预期的3.978亿美元；每股收益（EPS）为0.15美元，与预测一致。
• 财报发布后股价 initially 飙升10%，但在周五交易中大幅反转，跌幅超过18%。
• 公司将2027财年全年营收预期上调至17.89亿-17.94亿美元，高于此前预测。
• 年度经常性收入（ARR）同比增长12%，达到19.38亿美元；净收入留存率稳定在109%。
• 多位分析师调整目标价：瑞穗下调至14美元，富国银行上调至15美元，TD Cowen上调至16美元，而Canaccord因估值风险将评级下调至“持有”。

UiPath (PATH) 股票在周五盘前交易中以16.63美元成交，较前一交易日下跌约8.7%。此前该股在周三晚间财报公布后一度上涨高达10%，随后出现剧烈波动。

UiPath Inc., PATH

这家企业自动化平台提供商报告称，第二季度营收为4.10亿美元，同比增长13%，剔除汇率影响后增长16%。这一表现比华尔街共识预期高出约1200万美元。

非公认会计准则每股收益（Non-GAAP EPS）为0.15美元，恰好符合分析师的共识预测。

本季度标志着UiPath连续第四个季度实现GAAP盈利，这对于一家此前多年挣扎于负现金流的公司来说是一个重要的里程碑。

UiPath Q2’27 收益亮点

• 营收： 4.10亿美元（预期3.98亿美元）；同比增长13%
• 调整后每股收益： 0.15美元（预期0.15美元）；同比持平
• ARR： 19.4亿美元；同比增长12%
• 非GAAP营业利润： 8900万美元（预期7520万美元）

2027财年指引：

• 营收： 17.89亿-17.94亿美元（预期17.8亿美元）
• 非GAAP营业利润： …

来源：Wall St Engine (@wallstengine) – 2026年9月3日

公司的非GAAP营业利润率达到了21.7%，比预期高出约290个基点。同时，毛利率保持在83%不变。

公司的年度经常性收入达到19.38亿美元，同比增长12%。新增净ARR为3700万美元，较去年同期的3100万美元有所改善。净收入留存率保持109%不变。

一个特别值得注意的指标是：在本季度的20个最大交易中，有18个涉及人工智能。UiPath管理层一直表示，人工智能的采用是推动机器人流程自动化需求增长的催化剂，而非竞争威胁。

财务展望上调

公司领导层将2027财年的营收预测提高了1300万美元，新的区间设定为17.89亿至17.94亿美元。非GAAP营业利润的指引也相应提高，从之前的4.3亿美元增至约4.45亿美元。

本季度自由现金流为3100万美元，下降归因于税务义务的时间安排。管理层维持全年自由现金流预测为4.25亿美元。

UiPath还宣布了高管变动，Hitesh Ramani晋升为首席财务官，而Ashim Gupta将专注于其作为首席运营官的职责。

华尔街观点

瑞穗证券将其目标价从12美元上调至14美元，同时维持“中性”立场。富国银行将目标价上调至15美元，维持“同等权重”评级。TD Cowen将目标价上调至16美元，强调了公司一致的执行力和强劲的ARR势头。

相比之下，Canaccord将UiPath的评级从“买入”下调至“持有”，尽管将其目标价上调至17美元。该公司对公司在令人印象深刻的季度结果后的估值表示担忧。

PATH股票在过去十二个月中上涨了近70%，但在2026年至今仅上涨了12%。投资者对人工智能可能对传统软件收入产生影响的焦虑，导致该股票近期面临逆风。

股票回购活动大幅减少，公司在第二季度回购了240万股，而上一季度为2040万股。

基于当前交易水平，该公司的市值约为94.4亿美元。