Zscaler (ZS) 股价在强劲第四季度业绩超预期后下跌3%——原因何在

区块链文库报道：

核心要点

第四季度调整后每股收益达到1.19美元，超出分析师预期的1.09美元；营收为8.982亿美元，低于市场共识的9.27亿美元。

营收同比增长25%，毛利率强劲保持在77%。2027财年第一季度营收指引为9.35亿至9.39亿美元，高于华尔街9.27亿美元的预测。

周四盘后股价上涨5%，但在周五盘前交易中回落3.4%。分析师普遍保持乐观：摩根大通维持“超配”评级，目标价215美元；Stephens将目标价上调至225美元。

ZS的市场地位解析

尽管Zscaler交出了稳健的财报并上调了远期指引，但市场反应却出乎意料。这种悖论反映了当前围绕ZS股票的复杂情绪。

ZS财报更新：

• 营收：8.982亿美元（同比增长25%）
• 调整后每股收益：1.19美元（预期为1.09美元）
• 年度经常性收入（ARR）：37.7亿美元（同比增长25%）
• AI安全：正成为主要增长驱动力

但存在一个隐忧……2027财年ARR增长指引仅为约17%。

这家云安全提供商宣布第四季度调整后每股收益为1.19美元，较去年同期的89美分显著增加，并超过了华尔街1.09美元的预测。截至7月31日的季度营收总额为8.982亿美元，同比增长25%，高于8.77亿美元的市场共识预测。

股价在周四延长交易时段内一度飙升5%，至186.27美元，随后动能逆转。在周五盘前交易中，ZS下跌3.4%，此前周四常规交易收于177.80美元。

Zscaler, Inc., ZST

公司的年度经常性收入攀升至37.71亿美元，超出共识预测2600万美元，年化增长率达25%。

管理层将2027财年第一季度营收预测上调至9.35亿至9.39亿美元，高于华尔街9.27亿美元的预期。公司对下一季度的每股收益展望为1.15至1.16美元，也超过了分析师1.08美元的共识。

华尔街的反应

摩根大通维持其“超配”立场，目标价为215美元，强调营收和ARR的超预期表现代表了全年最强劲的性能。该投资机构认为更新的预测相当保守。

Stephens将其价格目标提升至225美元。Needham将目标价上调至215美元。Stifel确认“买入”评级，目标价为200美元。Scotiabank也将目标价上调至200美元，强调了新ARR增长的改善。Canaccord Genuity保留了“买入”评级，目标价为210美元。

鉴于上季度指引令人失望导致股东信心受挫，本季度的稳健表现被视为积极的发展。

理解ZS的市场定位

年初至今，ZS股价下跌21%，这与竞争对手CrowdStrike和Palo Alto Networks分别飙升83%和80%形成鲜明对比。

市场参与者对人工智能可能使传统安全解决方案过时表示担忧。

Zscaler反驳了这一叙事，强调由AI驱动的安全威胁实际上正在放大对其基础设施解决方案的需求。

公司披露裁员3%，同时宣布成功聘请了两名高级销售领导职位。Canaccord指出，由于销售组织重组仍在继续，2027财年的预测可能是故意谨慎的。

根据InvestingPro的评估，与计算出的公允价值相比，ZS目前的估值似乎被低估。

最近周五盘前股票价格为171.65美元，下跌6.15美元或3.46%。