尽管云计算业务增长，甲骨文股价仍面临压力

区块链文库报道：

甲骨文日本公司业绩亮眼，股价大幅上涨

甲骨文日本公司（TLDROracle Japan）在公布创纪录的第一季度营收和利润后，股价上涨约8%。其中，云业务收入同比增长31.7%，推动营业利润增长22.7%。

相比之下，甲骨文母公司（Oracle Corp）的股价下跌3.47%，因为投资者将注意力集中在数据中心支出和项目“朱比特”（Project Jupiter）的执行风险上。尽管甲骨文报告称云需求强劲，但其自由现金流仍为负值50亿美元。圣石研究（Stifel）和瑞银（UBS）维持了买入评级，尽管对融资、支出及项目执行存在担忧。

日美市场反应分化

周五，甲骨文日本公司在公布创纪录的一季度营收和利润后股价飙升。这一表现与美国纽约市场的甲骨文股票形成鲜明对比，后者因投资者权衡数据中心扩张带来的成本而下跌。

甲骨文日本公司股票交易价格接近9,847日元，涨幅达7.7%，最高触及10,040日元。其营收增长13%，至748.6亿日元；云收入增长31.7%，至约251.4亿日元。营业利润攀升22.7%，至259.2亿日元；净利润增长23.2%，至182.5亿日元。这些结果紧随甲骨文近期的财报反弹之后，强劲的云需求在季度财报发布后支撑了其股价。

日本业务将云增长转化为利润

甲骨文日本公司的营业利润率约为34.6%，高于去年同期的约31.9%。因此，利润增速超过了销售增速，公司将日益增长的云需求转化为了更强劲的盈利表现。

云服务目前占甲骨文日本公司销售额的三分之一左右。该本地业务的云增速也快于总营收增速，使投资者能够看到实际的利润数据，而非仅依赖对未来需求的预测。

母公司重金投入产能扩张

甲骨文母公司报告称，总营收增长30%，云收入增长62%，云基础设施收入增长121%。剩余履约义务达到6640亿美元。随着云提供商增加产能，这一数字使甲骨文处于更广泛的AI基础设施支出周期之中。

然而，由于持续的高额支出，自由现金流为负50亿美元。甲骨文的数据中心计划需要大量投资，以支持已签约的需求和未来的云增长。“朱比特”项目成为另一个关注焦点。据彭博社报道，甲骨文向开发商发出了不可抗力通知，涵盖在新墨西哥州设施未能按计划于2028年启动时可能的付款保护。不过，甲骨文表示预计不会出现延误。

分析师关注融资与执行能力

圣石分析师布拉德·雷贝克（Brad Reback）维持了买入评级和目标价200美元。他将不可抗力条款描述为预防措施，而非表明甲骨文打算放弃“朱比特”项目的证据。

瑞银分析师卡尔·基尔斯泰德（Karl Keirstead）也维持了买入评级，目标价为250美元。近期关于“朱比特”项目许可挑战的报道，使市场持续关注施工进度、资本需求以及新云容量的投放时机。

甲骨文日本公司与甲骨文母公司的市场表现差异，反映了两种不同的市场反应：日本投资者关注的是不断上升的利润率以及云业务带来的利润，而美国投资者则权衡着沉重的支出、融资需求以及与产能扩张相关的交付风险。