USDC增长推动，Circle第二季度恢复盈利

区块链文库报道：

Circle 2026年第二季度营收达7.01亿美元

Circle在2026年第二季度实现营收7.01亿美元，同比增长7%。这一增长主要得益于USDC的扩张——稳定币流通量持续上升，交易处理量也大幅增加，尽管利率下降逐步侵蚀了储备资产的收益。

USDC仍是Circle的核心财务引擎

Circle的商业模式在很大程度上仍依赖于支撑USDC挂钩的资产。这种依赖性解释了为何该公司试图通过设立专属USDC信托银行来强化监管地位。第二季度，储备资产收益达6.68亿美元，占公布总营收的95%以上。

这些收益同比增长5%，主要源于USDC平均流通量增长25%，达到765亿美元。季度末，USDC流通量为733亿美元，同比增长19%。

然而，储备资产收益率下降拖累了增长。收益率降至3.5%，下降66个基点。因此，Circle虽然因USDC流通量增加而获得更多收益，但每存入储备金的美元收益已不如一年前。

这家加密公司也恢复了盈利。持续经营业务净利润达4800万美元，同比改善5.3亿美元。这一跃升主要反映了与2025年IPO相关的多项特殊费用消失。调整后EBITDA温和增长8%，至1.43亿美元。

加密交易增速远超供应量

最引人瞩目的数据并非直接来自营收。USDC季度交易量飙升151%，达到14.8万亿美元。活动增速远超代币流通量增速。

这种差异表明USDC在钱包、平台、DeFi应用和支付基础设施之间的流动速度加快。稳定币不再仅用于在加密市场等待新机会时临时存储资金，而是成为结算、转账和资金管理的工具。

USDC与渣打银行的整合体现了这一机构化趋势。企业可在保持传统银行流程的同时，利用稳定币在区块链上转移流动性。Circle因此获得了新的分销渠道，无需独自构建与传统金融的每座桥梁。

本季度，Circle创建了830亿USDC，并根据赎回请求销毁了870亿。持有超过10美元USDC的钱包数量增长24%，达到700万个。其在美元稳定币市场中的份额仍接近27%，尽管小幅下降66个基点。

Circle必须降低对利率的依赖

业绩显示公司实力增强，但仍受制于央行决策。当利率下降时，构成储备资产的国债和其他安全资产的收益也随之减少。USDC的增长必须抵消这一压力才能维持营收。

Circle正努力拓宽业务模式。其订阅和服务收入增长41%，但绝对值仍仅为3400万美元。集团还准备公测Arc区块链，该平台面向可编程支付、代币化资产和机构应用。

这种多元化可能使Circle从单纯的稳定币发行商转型为综合性金融基础设施。但这需要在产品、人工智能和安全性方面进行大量投资。本季度调整后运营支出增长23%。

矛盾依然明显：稳定币市场正经历自Terra崩盘以来最严重的收缩，而它们的交易用途却在加速增长。Circle恰好受益于这一转变。其未来将更少取决于被动持有的USDC数量，更多取决于它们在加密经济中的实际流通。第二季度7.01亿美元的营收证明了当前模式的威力，也表明Circle必须尽快构建对利率敏感度较低的收入来源。